本周操盘攻略:中报行情拉开帷幕;定向降准正式实施

A股正式进入半年报行情;本周定向降准正式实施,将释放7000亿元资金;美国将公布6月非农数据。

一、市场要闻

1、定向降准本周实施。6月24日,中国人民银行公布,将从7月5日起,下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点,释放7000亿元资金,为2018年以来的3次降准中力度最大的一次。

其中,5家国有大型商业银行和12家股份制商业银行可运用释放的5000亿元,及从市场上募集的资金实施“债转股”,维持银行与企业关系的正常运转。同时,邮政储蓄银行、城市商业银行等可释放约2000亿元资金,主要用于发放小微企业贷款,缓解后者融资难问题。

2、A股进入半年报行情。随着中报披露时间表的发布,A股正式进入半年报行情。深交所此前发布2018年半年报预约披露时间表,航锦科技、顺灏股份拔得头筹,将于7月10日披露半年报。嘉事堂、威华股份7月11日披露半年报。根据上交所发布的半年报预约披露时间表,九华旅游成为沪市首家披露半年报的公司,其预约披露日为7月14日。

3、个税修改案望“十一”开始实行。6月29日,中国人大网公布了《中华人民共和国个人所得税法修正案(草案)》(下称“个税修正案”)全文,向社会公众征求意见,截止日期为7月28日。

据个税修正案,个税修正案提出在2019年1月1日施行,但在施行前,自2018年10月1日至2018年12月31日,纳税人的工资、薪金所得,先行以每月收入额减除费用五千元后的余额为应纳税所得额,并按照新的税率表来计算纳税款。

4、2018年版自贸区外商投资准入负面清单本月底起实行。国家发展改革委、商务部于6月30日发布《自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2018年版)》,自2018年7月30日起施行,适用于所有自由贸易试验区。

2018年版自由贸易试验区负面清单,由2017年版95条措施减至45条措施,在全国负面清单开放措施基础上,在更多领域试点取消或放宽外资准入限制。

5、多个重磅新规本月实施。据新华网报道,7月起,一批重磅新法、新规正式实施:部分日用消费品进一步降低进口关税,百姓再迎降税大礼包;养老保险基金中央调剂制度将实施;手机流量“漫游”费将成历史;企业所得税成本费用扣除问题终获明确规定。

6、美联储政策会议纪要本周发布。周五(7月6日),美联储将公布6月政策会议纪要,同日还将公布美国6月非农就业数据。

二、板块利好

水泥行业利润创单月历史新高

据中证报报道,从数字水泥网获悉,5月份水泥行业单月利润为177.43亿元,同比增长75.92%,较4月份利润提高30.35亿元,再创单月利润新高点;1-5月份累计利润为514.91亿元,同比增长163.86%,处于历史同期最高水平,比次好年份2011年高出162.34亿元。

兴业证券判断供给收缩叠加低库存格局下淡季价格出现大幅下滑的可能性小,有望淡季不淡。此外,环保政策的严格化是中长期事件,将进一步约束行业供给释放,推动行业产能的收缩,短期有望增强水泥价格向上的弹性,中期推动存量格局的优化。

5G进入全面冲刺阶段

“MWC2018世界移动大会·上海”6月27日在上海开幕。工业和信息化部副部长陈肇雄表示,随着5G第一阶段标准化工作完成,全球5G进入产业全面冲刺阶段。

由于5G高网络容量和全频谱接入需求,大规模天线技术、天线射频模块集成、小微基站和室内分布是基站系统演进的主要方向。赛迪顾问近日发布的《2018年中国5G产业与应用发展白皮书》预测,到2026年,这三部分将形成855亿元、641.25亿元、1050亿元的市场规模。

值得关注的是,由于多重政策利好提振,与5G相关的多家上市公司受到市场关注。安信证券认为,5G是2018年的通信行业投资主逻辑,5G板块中兼顾市场规模与成长空间的重点看5G射频和5G光通信。5G射频前端将迎来市场空间的倍增,是5G确定性的投资方向,值得重点关注。

多公司发布钛白粉价格上调通知

近期,多家公司发布钛白粉价格上调通知函,龙蟒佰利、中核钛白均宣布自2018年6月25日起上调公司各型号钛白粉,对国内各类客户上调500元人民币/吨;攀枝花东方钛业有限公司宣布于2018年6月28日起,金红石型钛白粉所有型号价格国内价格上调500元/吨;江苏镇钛化工有限公司宣布自2018年7月1日起上调金红石型国内销售价格上调500元/吨,锐钛型国内销售价格上调500元/吨。

民生证券表示:行业结构调整及环保政策趋严的双重因素,将进一步倒逼中小钛白粉产能和高污染的硫酸法产能退出市场,2018年钛白粉行业基本无新增产能,大企业及掌握氯化法钛白粉生产工艺的企业将在较长时间内保持领先优势。另外,下游建筑重涂市场将迎来新一轮的景气周期,对钛白粉的需求稳中有升;而川财证券也表示:我国环保政策趋紧导致部分硫酸法不达标,产能停产,同时氯化法的高壁垒导致新装置数量较低,钛白粉未来产能增速或将受限。

煤炭消费高峰来临

6月25日,国家发改委发布《关于做好2018年迎峰度夏期间煤电油气运保障工作的通知》,指出迎峰度夏期间电煤需求大幅增加,局部地区、个别时段可能供应偏紧。

市场需求增大,但煤企产量并没跟上。随着去产能和环保督查,不少煤场已关停,煤炭产量出现下降,导致煤炭市场供应较紧张。业内人士认为,随着煤炭消费高峰到来,动力煤价有望继续上涨并突破700元/吨,未来三个月预计煤价趋势向上。

多家煤炭上市公司负责人也非常看好煤炭下半年行情,认为公司全年业绩实现同比一定幅度的增长几成定局。

他们认为,煤炭是一种资源,尤其是焦炭属于稀缺型资源,开采完了不可能再生。虽然价格上涨,但从钢铁、电力等行业的用煤趋势来看,未来几年对煤炭需求还会增加,这些因素都将有力地支撑着煤炭价格。

三、个股大事

1、中国核建拟发行不超30亿元可转债投建PPP项目

中国核建公告,公司拟发行不超30亿元可转债总额,用于湖南醴陵渌江新城核心区等4个PPP项目的建设,并补充流动资金。公司同日公告,下属全资子公司中原建设拟公开挂牌转让持有的重庆融金置业100%股权,挂牌底价2.3亿元。

2、旗滨集团拟不超4.5亿元、不超4.5元每股回购股份

旗滨集团公告,公司拟回购股份,回购金额不超4.5亿元;回购价格为不超4.5元/股;在上述条件下,预计最大回购股份数量为1亿股,约占公司总股本3.72%。回购期限为自股东大会审议通过之日起6个月内。本次公司集中竞价回购的股份将予以注销,注册资本相应减少。公司最新股价4.45元。

3、*ST中绒拟终止重大资产重组事项

*ST中绒公告,鉴于本次重大资产重组在双方确定的最晚交割日(不晚于2018年4月30日)前未能进行交割,本次重大资产重组交割已不具有现实的可行性,考虑市场环境及公司面临形势的变化,公司拟终止本次重大资产重组,并正就终止本次重大资产重组的具体事宜与中绒集团进行协商。公司拟于近期召开董事会,审议本次重大资产重组终止事项。

4、爱建集团实控人变更为王均金 均瑶集团拟继续增持

爱建集团公告,公司于2018年1月26日非公开发行A股股票184,782,608股,非公开发行完成后,均瑶集团成为公司第一大股东,截至本公告日,均瑶集团持有公司26.50%股份。公司完成董事会调整,公司现有董事会中的5名董事为均瑶集团推荐人选,超过公司董事会9名董事的半数,均瑶集团已成为公司控股股东,均瑶集团实际控制人王均金成为公司实际控制人。在本次非公开发行股票前,上市公司无实际控制人及控股股东。

公司同日公告,公司股东均瑶集团于2018年6月份,增持爱建集团股票35,806,180股,占公司总股本比例2.21%,此前承诺的增持计划已履行完毕。均瑶集团计划于2018年7月3日起6个月内继续增持最低不少于1%、最高不超过3%爱建集团股份(含本数)。

5、康盛股份员工持股计划被动清仓减持

康盛股份公告,近期公司股价持续下跌,公司第一期员工持股计划不断触及止损线。补仓义务人、公司董事长陈汉康拟以其持有的足值有效的房产对公司员工持股计划提供抵押担保。在办理房产抵押登记过程中,优先级委托人在未与公司或补仓义务人进行任何沟通和告知的情况下,于2018年6月28日上午通过管理人将公司员工持股计划全部股票卖出。公司第一期员工持股计划实际持有公司股票11,828,382股,占公司总股本的1.04%。陈汉康将以个人财产为康盛成长共享1号专项资产管理计划次级份额(均由公司员工认购的份额)本金损失提供补偿。

6、万向德农、承德露露:间接控股股东将变为鲁冠球三农扶志基金

万向德农、承德露露6月29日晚同时公告,公司实控人鲁伟鼎基于慈善目的设立鲁冠球三农扶志基金,并将其持有的万向三农6亿元出资额对应的全部股权无偿授予鲁冠球三农扶志基金,导致鲁冠球三农扶志基金通过万向三农间接控制万向德农48.76%股权及承德露露40.68%股权。两家上市公司控股股东仍为万向三农,实控人仍为鲁伟鼎,间接控股股东将变为鲁冠球三农扶志基金。

7、海南海药半年报预增30%-60%

海南海药公告,预计半年报盈利14765万元-18172万元,同比增长30%至60%。报告期,公司营业收入预计增长80%-90%;公司转让中国抗体制药有限公司10%股权,获得非经常性损益,对利润影响金额预计约9756万元。

8、国中水务:BOT合同被提前解除

国中水务6月29日晚间公告,因昌黎县中心城区生活污水处理厂已建成,昌黎县政府要求提前解除与公司全资子公司昌黎污水签订的《关于昌黎县污水处理项目特许经营权及污水处理服务合同》(BOT 合同)。目前公司正按要求对解除后的相关事宜进行研究,昌黎县政府应依据BOT合同对公司进行补偿。

四、本周限禁股解禁

Wind数据统计,本周沪深两市共有49家上市公司迎来限售股解禁,涉及股票数量146.94亿股,较上周增幅88.89%。市值方面,按照6月29日(上周五)收盘价计算,解禁市值约1209.20亿元,较上周降幅11.20%。其中解禁数量超过1亿股的达14家公司,绿地控股、安信信托的解禁数量分别达89.45亿股、16.75亿股。

从解禁日期来看,7月2日是解禁高峰期,当日31家公司解禁市值合计1092.27亿元,占本周解禁规模90.33%。

从解禁市值来看,按6月29日收盘价计算,解禁市值居前三位的是:绿地控股(584.99亿元)、安信信托(121.30亿元)、易见股份(80.64亿元)。从个股的解禁量看,解禁股数居前三位的是:绿地控股(89.45亿股)、安信信托(16.75亿股)、易见股份(8.00亿股)。

从解禁股份类型来看,首发原股东限售股份有23家,股权激励限售股份有8家,定向增发机构配售股份有17家,股权分置限售股份有1家。

本周操盘攻略:中报行情拉开帷幕;定向降准正式实施

五、本周新股日历

Wind数据统计显示,本周将有1只新股申购,化工物流行业的领军企业密尔克卫拟定于7月4日(周三)发行新股。密尔克卫此次发行总数为3812万股,拟募集资金额为4.4亿元。本次发行均为新股,不安排老股转让。

本周操盘攻略:中报行情拉开帷幕;定向降准正式实施

六、机构看后市

中金证券:A股估值处历史相对低位

尽管面临去杠杆、金融条件收紧、贸易摩擦等不利因素,但在企业资本开支周期继续深化、地产库存偏低、出口整体稳健等因素支持下,中国经济整体增长依然稳健。考虑到全年稳健中性的货币政策目标,中金宏观组预计政策灵活性可能在下半年显现,2018年全年GDP依然有望实现6.8%左右增长,自上而下预计A股盈利有望在去年高增长的基础上继续实现11%左右的增长。

招商证券:下半年或是牛市起点

上半年资金持续净流出后,伴随着解禁压力降低,流动性边际宽松,预计下半年资金面将会明显改观,重新回归净流入,测算A股下半年增量资金有望接近1000亿,利于支撑A股整体估值水平。

如果投资者能够看到政府对外抵御压力,对内坚定落实改革,改变过去过度依赖地产和基建的政策导向,着手提升科技和消费,并着手加强资本市场的改革和制度建设。那么,投资者的信心有望提升。相信2018年下半年有可能是A股真正长期牛市的起点。

东北证券:增加通胀防御性配置

国金证券:“存量消耗”格局依旧

即将步入A股中报业绩披露期。在国内经济景气度平淡(PPI下行),去杠杆、去产能以及大多企业融资难、融资贵的背景下,A股中报业绩较难找出大幅超市场预期的子行业(至少目前能见度低),倾向于今年A股上市公司中报“雷”不断,需要手握“放大镜”一一排雷中报风险。

投资建议方面,A股“存量消耗”格局依旧,处于“反复磨底”阶段,建议投资者控制仓位前提下静待转机。

申万宏源:三季度主旋律仍是夯实底部

根据未来市场演绎路径推演,7月反弹,但三季度的主旋律仍是夯实底部,而2018年内最好的机会可能在四季度到来。

短期市场回调幅度相对充分,但看中期调整时间仍显不足。后续7月以中美摩擦预期修复,股权质押担忧逐渐稳定,以及信用风险对冲政策落地为契机,A股市场有望出现反弹。但整个三季度的主旋律还是出清中期风险,市场还需要经历一个反复筑底的过程。四季度以三季度出清风险为前提,将有望迎来2018年最好的机会,我们建议重视四季度反弹幅度超预期的可能性。

七、本周财经大事前瞻

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