短期扰动不改中期趋势,后市企稳三要点缺一不可

短期扰动不改中期趋势,后市企稳三要点缺一不可

短期扰动不改中期趋势,后市企稳三要点缺一不可

昨天不管是指数还是个股都惨不忍睹,投资者最关心的问题——调整什么时候结束?

我们分析了16年以来市场三次回调的时长与幅度分别为:1个半月左右、9%左右。这一次,以10月底计算,至今沪指最大跌幅是4.08%,历时不到1个月。

16年1月底以来三次震荡企稳回调都是政策面或者利率回暖后迎来雨后彩虹。16年的4月至6月市场回调一个多月,6月24日英国脱欧,随后海外货币政策趋向宽松,美国加息预期大幅下降,英国实行七年来首次降息,国内实际利率也开始下行。16年12月至17年1月市场回调一个多月后,17年1月新增社融总量3.74万亿,创历史新高,经济基本面数据也开始改善,二级市场随即迎来春季行情。17年4月至5月市场回调一个多月,监管政策转向相对温和,十年期国债也逐渐将至3.5%左右。所以,此次调整结束也需要跟踪政策面和经济面,而时间节点便是在12月中旬召开的中央经济工作会议,届时,明年的经济政策就会有一个大致的判断,同时美国加息与否也有网盖棺定论。

此外,除了要跟踪政策面利率和经济数据的改善,投资者情绪也是本次调整引发因素。所以利率,经济数据和投资者情绪会成为调整结束的三大关键所在。

总体而言,我们维持短期市场震荡走势的判断,但对中期仍然积极乐观。二级市场在年底至明年春节具备一波切换的基础,市场如果下行,是考虑布局的节点。当前我们在配置上建议关注银行,保险,航空,周期(建材,钢铁,有色,煤炭,资源)等,主题上我们建议关注人工智能,新能源等。

板块异动

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板块分析

雄安新区

这三天北京清人事件扩散,市场传到到雄安新区的承接功能,加上本身位置超跌,市场发动也没什么跑压盘,后面的持续性不是很看好,逻辑不是很顺。

蓝筹

今天中兴补跌,格力补跌,这些来看,能抗住的保利,平安,招行,保利是真的便宜估值,明年八倍,平安,招行,下午的垫单可以看明白一切,这三个蓝筹大中军,加上一个茅台进攻,止跌的指标股,今天也止跌了。

芯片和5G

周五,周一都补跌了,芯片的逻辑和5G的逻辑都在的,只不过赶上市场结构性回调补跌一把,后面看好的逻辑都没有改变,芯片里翻了翻,江丰电子逻辑不错。两个逻辑——第一个次新股情绪,次新股出现止跌迹象,丽岛新材如果明天给高度,次新股整体止跌进入震荡。第二个是芯片,他是前期的芯片总龙头,如果芯片给大行情,芯片十倍股出来,目前只有江丰电子可以胜任,今天早盘跟着华大放一把,如果明天竞价平盘超预期,觉得就可以走一波反弹或者反转,带动芯片。5G今天整体都在补跌,里面只有佳力图还在扛着,同样逻辑 ,5G今天的ipv6 没有发酵,ipv4的数字代码已经枯竭,万物互联状态下,ip的供给需要ipv6的无限大必然带动idc的放量,佳力图又是idc核心收益品种,只要抗住明天不补跌,也是叠加次新股双逻辑,不补跌看妖,补跌了那就成踩踏了。我还是看好5g和芯片后面的行情。

钢铁

也要补跌,明天补跌之后再看。

其他题材

如果出新题材市场就一把上去,再去思考逻辑,如果不出那也完犊子。

复盘作业

涨停板

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烂板

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明日预测及操作策略

大势:市场已经弱的真的不适合重仓布局,只能小仓位试仓。

策略:大盘在调整期间,大蓝筹,大白马均暂时不可接,等盘面企稳了再回去,大蓝筹和大白马上周持续出货,短时间内是比较难回去。建议还是用轻仓的策略,毕竟其实再优质的股票,在整体性的阴跌行情面前,也很难做到独善其身。

资金:已经没有资金去做次新股了。

策略:市场没啥好说的,只有零星的超跌反弹个股有所表现,继续空仓看戏。指数没有跌透,下方还有空间。随着新股首发连板的大幅减少,次新股面临重新估值,可以抄底次新的时候板块环境向上的时候,吸跌停也没事,当整个板块下行的时候,没人知道底在哪。

热点:滞涨的二线蓝筹。

策略:股市仍有一定的下跌空间,但是也不必过于担心,毕竟一些二线蓝筹股的业绩增速非常确定,而其股价这两年来并没有体现业绩的增长,这类股票将成为股市的中坚。价值投资者可以逆势小仓位慢慢布局这些品种,现在是最煎熬的时刻,同样也是黎明前的黑暗。

后市前瞻

一、航空景气度上升,A股后续仍有空间

2017—18冬春航季执行将近一个月,从11月份国内航线高频数据来看,国内运力同比增长13%,客座率同比提升2个点,票价持平;国际航线运力同比增长15%,客座率提升2个点,票价同比降低2%,整理票价数据比之前预期要好一些。根据航班计划测算,冬春航季全国机场飞机起降架次同比增长7.7%,其中国内前十大机场的飞机起降架次总量同增仅2.5%,预计前十大机场出行人次同比增长将保持在7%的水平,考虑大飞机或占比提升,则航空供需缺口或达到3%左右。目前我国大型机场提高准点率成为工作重点,预计航班增速将持续保持低位,有助于航空公司在主要航线市场提价提高收益水平,在油价中枢趋势向上的背景下,仍然可以覆盖航油成本增量,收益水平提升3%对应的可以覆盖油价上涨的临界值约为12%~13%。行业景气向上确定性高,我国航空公司将迎来盈利周期。

干散方面,截止11月24日,BDI收于1458点,环比上涨6.3%,考虑四季度散运传统旺季,BDI预计将在高位徘徊。集运方面,截止11月24日,SCFI综合指数收于705点,环比下降3.9%,同比下降9.8%。分航线来看,欧线运价上周表现相对平稳,而美线运价受集运淡季到来影响出现大幅下滑,SCFI美东航线环比下降6.7%,SCFI美西航线环比下降12.2%。短期内进入集运淡季,预计运价将在相对底部徘徊;待明年春节前,欧美补库存动力足,叠加东方海外收购催化,预计运价及股价均将有良好表现。集运市场现阶段依旧处于并购整合阶段,大船化趋势将抬升行业准入门槛,降低单箱运营成本,有利于行业集中度上升并且合理降低物流成本。中长期供需差缩窄,大船化趋势加速中小型船拆解,16-17年出现新增订单缺口,将为集运的继续复苏奠定基础。

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二、铁路“十三五”规划正式印发,动车采购高峰即将来临

11月24日,发改委正式印发铁路“十三五”发展规划。文件指出,到2020年,全国铁路营业里程达到15万公里,其中高速铁路3万公里,复线率和电气化率分别达到60%和70%左右,全国铁路网基本覆盖城区常住人口20万以上城市,高速铁路网覆盖80%以上的大城市。

此前,数据显示,上半年我国铁路固定资产投资3125亿元,随着一批新项目的开工建设,下半年铁路建设将再掀高潮,全国铁路投资有望再创新高。

我国的铁路发展有两个方面比较关键,一是高速铁路路网,未来要在“四纵四横”高铁网的基础上规划建设“八纵八横”高铁主通道;二是装备上,我国自主研发的动车组装备已进入全新阶段,2018年将是动车组的采购高峰,全年需求预计将达到465标准列。按照动车组采购价格1.7亿/列计算,十三五期间动车组采购市场规模预计2600亿元。

推荐关注标的:

1、晋亿实业——国内紧固件行业龙头企业,产品包括铁道扣件以及各类紧固件;

2、晋西车轴——主营铁路车辆配件、车轴、精密锻造产品,铁路车轴产品生产能力和市占率多年来稳居国内同行业榜首

3、康尼机电——国内轨交门系统绝对龙头,参与复兴号的设计和研发,公司同时拟收购龙昕科技,进入消费电子精密结构件表面处理业务,形成“轨交装备+消费电子”双主业格局。

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