深度观察之车市连续下滑10个月的车企众生相

[爱卡汽车 行业资讯 原创]

从2018年7月开始,中国汽车市场就进入了下行通道,时至今日仍无明显好转。在销量下滑的大背景下,各家车企难免都受到了不小的影响,一季度季报中下滑、下降成了高频词汇。不过,尽管遭遇了营收、利润的双双下滑,上汽集团仍以近百亿的净利润傲视群雄,比亚迪则凭借631.98%的利润增长率引人注目。那么,本期深度观察,我们就把目光放在刚刚提交一季度成绩单的车企们身上,看看下滑车市中的众生相。

深度观察之车市连续下滑10个月的车企众生相 中国上市车企一季度营收状况 车企营业收入(亿元)/同比增减归母净利润(亿元)/同比增减销量(万辆) 比亚迪303.0/↑22.5%7.5/↑632.0%11.6 北京汽车467.5/↑17.5%12.3/↓22.8%- 长城汽车226.3/↓14.8%7.7/↓62.8%28.4 上汽集团2001.9/↓16.2%82.5/↓15.0%153.3 长安汽车160.1/↓20.0%-21.0/↓250.6%44.9 广汽集团143.7/↓26.1%27.8/↓28.4%49.5 爱卡汽车网制表 www.xcar.com.cn

比亚迪:营收、利润双增长

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2019年一季度,乘用车共销售516.43万辆,同比去年同期599.41万辆下降16.06%,比亚迪的销量则逆势而上。反映到财报上,便是比亚迪一季度逆势实现了利润与营收的增长。报告期内,比亚迪营收达303.04亿元,同比增长22.50%;公司实现归母净利润7.5亿元,较上年同期增631.98%。

众所周知,自2018年开始市场整体环境就不是很好,但比亚迪在今年一季度依然保持了销量增长。一季度,比亚迪累计销量(不含商用车)为11.6万辆,较去年同期11.1万辆上涨4.51%。其中,比亚迪新能源汽车销量为7.1万辆,较去年同期2.8万辆同比上涨了149.95%;纯电动车型由于去年较低的基数(5,315辆)关系累计涨幅755.82%;混动车型同比涨幅11.05%。但相对于新能源车型的成绩,燃油车型的销量不容乐观,同比下滑45.94%。

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而比亚迪所取得的成绩,与他们在技术上的优势分不开。比亚迪e平台具有高度集成化、标准化、规模化的特点,配合核心三电技术带来的品质提升,让比亚迪的新能源产品有着不俗的竞争力。大多数券商也对此持有乐观的看法,光大证券甚至预测今年比亚迪的销量会完成65万辆的销量目标,与此同时其新能源销量占比将提至70%。

此外,比亚迪在电池领域也有着深厚的技术积累,装机量连续多年位列国内前2名。按照规划,今年年底前其动力电池的产能将达到40GWh。不仅如此,比亚迪还有计划将动力电池部门独立,以向其他车企供应产品,这或进一步提升其装机量。

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而在汽车业务上,比亚迪今年已经上市了唐EV、元EV 535、宋MAX DM、e1等一系列新车型,而宋Pro、e2等新车型也已在上海车展上亮相,这些新车型的推出将进一步扩充消费者的选择范围,也会为比亚迪实现其销量目标提供有力的支撑。

北京汽车:营收增长近两成

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对于北京汽车来说,他们受到市场的影响还真不大,甚至营收有所逆势上扬。北京汽车公布的财报显示,一季度公司实现营业总收入467.52亿元人民币,同比增长17.5%;归属于母公司所有者的净利润12.32亿元,同比下降22.8%。

数据显示,2019年第一季度,北京汽车自主品牌综合销量达44527辆,同比增幅为33.3%,其中新能源车型EU5实现销量近2万辆。北汽新能源产品销售均价的提升也提升了企业的盈利能力。合资品牌方面,北京奔驰保持强劲增长,一季度实现整车销量14.5万辆,同比增长14.3%;北京现代一季度整车批发13.2万辆,终端销售达到19.1万辆。

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美银美林发布的研报认为,北京奔驰今年将会在国产首款电动车EQC,配合换代的新车型,预计今年销量提升13%左右。北京现代在今年也将开启产品攻势,第四代胜达已经上市,年内还将推出更多车型。尽管北京现代首季度的零售销量有所微跌,但预计2019年全年会有着还不错的增长。

自主板块上,北京汽车自主品牌选择以AI技术作为核心竞争力,持续推出智达、智道等升级车型。2019年是北汽全面深化改革的起始之年,也是打造“百年北汽”下一个四十年的开局之年。他们能在今年逆势交出一份怎样的答卷,不由得让人很是为之期待啊。

比亚迪/北汽

长城汽车:销量持续上涨

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在车市已连续十个月下降的时候,长城汽车依然保持了销量增长。但在财报上,长城一季度的业绩也出现了下滑。一季度,长城汽车实现营业总收入约226.27亿元,同比下降14.85%;归属于上市公司股东的净利润约为7.73亿元,同比下降62.84%。

2019年一季度国内车市较为低迷,不过长城累计销量达28.4万辆,同比增长10.6%,显著跑赢行业平均水平。其中哈弗系列销量20.6万辆,同比增长14.3%,新推出的F系列车型累计销量超过5万辆;皮卡销量3.6万辆,同比增长15.0%;WEY系列销量2.7万辆,同比下滑38.0%;欧拉系列销量1.4万辆,全部为增量贡献。

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不过,产品结构中,WEY品牌车型销售的比例有所下降,车型均价降低影响营收;而新能源产品的营收中不含政府补贴,这也会对营收造成一定影响。随着F系列后续车型的推出,其销量占比预计会有所提升,而高端皮卡长城炮上市也将改善皮卡产品结构,全年来看长城汽车的业绩还是很值得期待的。

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在上海车展,长城汽车旗下哈弗、欧拉、长城皮卡三大品牌联合搭建起一个“新四化体验乐园”,展示了长城汽车对由“智能化、互联化、清洁化、共享化”组成的汽车新四化的思考。全球首发的哈弗vision 2025 概念车及全新纯电动概念车WEY-X则可视作长城对于新四化的践行。

今年年初,长城汽车发布了哈弗“521”战略。即计划利用5年时间,实现年度销量200万台,成就哈弗全球专业SUV第一品牌。上海车展期间,长城汽车与全球主要市场的30家合作伙伴签约,共同推进全球市场布局。这无疑是长城汽车全球战略布局的进一步拓展,也标志着长城走出去的全球化战略步伐又迈出了一步。

上汽集团:净利润超百亿

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上汽集团虽然受到了市场不佳的波及,但整体仍呈现了相当不俗的盈利能力。上汽集团公布的一季度财报显示,其一季度营业收入2001.9亿元,同比下滑16.2%;净利润109.7亿元,同比下滑21.9%。相对于不少已经公布业绩的车企来说,上汽受市场影响相对稍小。

营业收入的下滑很大程度上可以归因为销量的下滑。数据显示,上汽集团一季度整体销量下滑15.88%,略强于行业整体水平。具体来看,其中,上汽大众一季度销售46.7万辆新车,同比下滑8.8%;上汽通用一季度销售42.7万辆新车,同比下滑13.1%;上汽乘用车一季度销售15.0万辆新车,同比下滑17.5%;上汽通用五菱一季度销售42.9万辆新车,同比下滑25.4%。

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尽管营收、净利润双双出现下滑,但多家券商仍予以上汽集团增持的评级。中泰证券发布的研报指出,上汽集团作为整车龙头企业,合资品牌拥有稳固的地位,自主品牌也有着丰硕的研发及新四化成果,配合强大的零部件供应体系,行业复苏公司有望最先受益,给予“增持”评级。

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虽然市场大环境不行,不过上汽集团的全球布局、新车投放等规划仍未被打乱。4月底,上汽的第三个海外整车基地已于印度投产,这将加大其乘用车品牌在海外攻城略地的速度。而在国内市场,大众途昂X、新一代Polo都将在年内上市,上汽大通、别克、雪佛兰、荣威、名爵等品牌也将推出更多车型。这些举措将有助于上汽应对市场的不景气。

长城与上汽

长安汽车:持续亏损

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长安汽车发布的一季度财报显示,1-3月长安汽车营业收入约为160.08亿元,同比下滑20.0%,归属上市公司股东净利润为-20.96亿元,同比下滑250.6%。

业绩的下滑主要由汽车销量的下降所导致。官方公布的信息显示,2019年一季度长安汽车整体销量为44.88万辆,同比下滑31.8%;自主品牌乘用车累计销售20.6万辆,同比下滑25.2%;长安福特一季度累计销售3.68万辆,大幅下滑71.8%;长安马自达一季度销售3.34万辆,同比下滑27.5%。有分析师认为,贡献绝大部分利润的长安福特业绩不振或是长安亏损的主因。

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相对于现阶段的阵痛来说,绝大多数券商都对长安汽车予以增持的评级。研报指出,作为长安利润的主要贡献者,福特正在重振中国业务。长安福特的销量下滑主要源于车型换代慢导致的竞争力不足,而他们正在着手改变这一现状。2018年年底,长安福特完成了福克斯的换代与福睿斯的改款。今年上海车展上,全新的Escape(将四季度上市)和改款的锐界已经正式亮相,四季度林肯还将国产首款车型Corsair(MKC的继任者)。除此以外,2020年福特探险者、林肯飞行家、林肯MKZ等国产化车型也将推出。随着产品线的换代,券商大多数对长安的业绩持看好的预期。

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根据“福特中国330产品计划”,未来3年内福特汽车将在中国市场推出超过30款新产品,其中超过10款为新能源车型。除此以外,长安品牌在今年也将推出大量的新车型。轿跑SUV 长安CS85 COUPE已经上市,CS75 PLUS也将在今年年内上市,这些车型能否为长安汽车的业绩带来改观,我们拭目以待。

广汽集团:销量受影响较小

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广汽集团发布的一季度财报显示,广汽一季度实现营业收入143.7亿元,同比下降26.1%;归属于上市公司股东的净利润约为27.8亿元,同比下降28.4%。另据了解,这是2013年后广汽集团首次出现一季度营收、利润双双下滑的情况。

一季度,广汽集团共销售新车49.5万辆, 同比下滑2.69%。当季销量中,合资板块依然贡献了多数销量,其中广汽本田销量为18.8万辆,同比增长11.4%;广汽丰田销量为16.2万辆,同比增长45.6%。不过,广汽菲克和广汽三菱的情况有着不小的差距,销量分别为2.2万辆和3.2万辆,同比下滑分别为41.3%和16.6%。

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很长一段时间以来,广汽的自主板块对广汽集团整体利润的贡献都超过了合资板块,不过一季度广汽乘用车主要把精力放在了去库存上。其一季度批发量为8.8万辆,同比下降41%,但其一季度终端销量为9.9万辆,同比增长4.5%。

目前来看,新能源产品很有可能成为自主板块的新增长点。一季度,广汽乘用车共销售新能源车型5191辆,同比增长71%;其中广汽新能源的销量为4363辆,同比增长83%。

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为了进一步提升销量,广汽集团加快了新车型的导入。除了刚上市的广汽新能源Aion S外,广汽新能源还将推出纯电动SUV Aion LX,计划在今年9月底上市。合资板块方面,雷凌PHEV、大指挥官PHEV等多款新能源车型也将在今年年内推出。除此以外,全新一代雷凌等燃油车型也将扩大广汽在燃油车基本盘上的竞争力。

编辑点评:在销量下滑的大背景下,头部车企相对呈现出了更强的抵抗力,业绩表现要好过市场整体不少。不过,虽然三月跌幅已有所收窄,但车企也面临着不小的压力。如何在未来焕发出更大的活力呢?我们拭目以待。

长安与广汽

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