为啥微软为了“它”豪掷200多个亿?

为啥微软为了“它”豪掷200多个亿? 【孵化器行业观察】

被做空的京东,究竟遇到了什么问题

总结下来,是以下几点:

1.GMV 数据水分巨大,至少需要折扣35-50%个点。涉及到,将退换货交易数量计入其中、第三方商户刷单,将拍拍,易车等网站的销售额计入其内,受制于国内审计能力限制,统计数据不准等等原因。

2.京东目前的 GMV 电商占了74%,但是看不到能够产生大规模净利润的迹象,远不像 BAT 这样的企业,核心业务能够产生大量的现金流支撑其激进的投资。同时,电商业务还受到激烈的竞争。

3.过去2年,无条理的投资,造成了十亿美金的损失。投资的易车、途牛、拍拍等都有进一步减记的风险。

4.不仅说好的十亿美金回购计划,一分钱都没有实施,还在过去五个月又募集了20亿美金的资金。muddy和sp都给予其bba3/bbb的低评级。

5.东哥为了奶茶,买4亿的私人飞机,美国悉尼都购入上亿豪宅,作风骄奢,本身又有80%的投票权,独断专行,现在的管理层任期年限普遍只有3年,作为一家成立13年的公司,基本上把刘强东以外的统治高层都换了一遍。

6.在国内遭遇阿里巴巴的竞争,技术储备和运营现金流上,远落后于亚马逊,根本不具备对标的价值,且在印度市场缺乏战略布局。

7.大股东 DST 高龄资本 老虎 今日资本等等,持续减持。评级机构却普遍看好,是一个像vrx 一样的 crowdtrading 标的。

京东在想象空间方面:1.云计算打不过阿里。2.人工智能搞不过百度。3.仓储自动化受制于中美行业的技术储备,很难搞起来。4.金融受到蚂蚁金融、腾讯金融的夹击,加上国内各种体制化下的牌照门槛,左右逢敌。5. O2O 是个深不见底的无底洞,行业龙头新美大都自身难保。6.农村电商还要寄希望于无人机送货。7.在印度市场布局过慢,而这一块阿里巴巴,亚马逊都在抢夺市场。

唯一的可圈可点,还是北上广阶级们乐于谈到的——电商。好吧,就算他的电商非常非常好,好到就是中国的线上沃尔玛,那么沃尔玛净利润率不到4%,只有15倍的市盈率,京东该是多少呢?

创哥点评:京东虽拥有很高的GMV,但这个指标却没办法让股东获利。京东去年亏损93.7亿元(约合15亿美元),市场怀疑公司管理层作出的投资决策缺乏尽职调查,其资金配置令人生疑。尽管如此,2015年和2016年Q1投资者电话会上,京东的高管均强调京东商城业务在2015全年和2016年Q1都实现了运营利润为正,不仅实现盈利,且运营利润率在持续改善。作为ceo的强东,每天一睁眼就要考虑15万人企业的花销和公司方向,倒是也不着急。花四亿买飞机,泡出一壶奶茶,让自己平静一下。

【老鹰基金】

微软收购LinkedIn,262亿美元打水漂?

微软宣布以262亿美元全现金收购职业社交网络领英(LinkedIn)。收购价格为每股196美元,比周五收盘价格上涨49.5%。双方董事会均已通过上述交易,该巨无霸交易只待监管机构的批准。这是科技史上最大的收购之一。

在LinkedIn于2011年IPO之前的几年,微软曾多次试图收购LinkedIn。最初,微软报价5亿美元收购LinkedIn,最终告吹。在LinkedIn IPO之前的数月,微软又给出了最后的报价:近20亿美元。但是,当时负责微软战略与合作的副总裁汉克·维吉尔(Hank Vigil)认为报价太高,放弃收购。

虽然每股196美元的报价较LinkedIn上周五收盘价溢价近50%,但远低于LinkedIn 2015年创下了的270多美元的记录。LinkedIn 2011年上市,当时的发行价仅45美元。

在过去的一年中,LinkedIn推出的新的移动应用程序吸引了大量的用户,LinkedIn可以用短短几分钟就绘制出你的个人社交网络图谱,从用户匹配度上来看,微软生产力平台和LinkedIn是非常契合的。

微软收购史上的大手笔很多,比如85亿美元收购Skype。但这起大手笔也是互联网史上最为令人费解的收购案。2007年时,微软花了60亿美金收购了aQuantive,2009年时,微软将aQuantive旗下的一部分出售给了WPP,价格5.3亿美元(缩水将近十分之一)。微软最近的著名大手笔发生在2013年,微软以72亿美元收购诺基亚。诺基亚的手机业务太大了,从工厂到研发,微软统统消化不良。当初收购时,这个案例就不被业内看好,现在回头看,果然。

创哥点评:创办企业也好,资本运作也好,本质上都是为了更高更快的增长。LinkedIn 在过去 6 年间从一个 7000 万左右年营收的企业,一下子增长至 30 亿美元营业额的企业,五年业务增长超过 40 倍。这种增长速度在企业服务领域里面是惊人的。虽然微软和苹果一样,喜欢融合收购公司,但微软和苹果不同的是,融合一个死一个。难道,又一个伟大公司要被微软毁灭了?

【青山资本】

App推广陷入绝境,创业者该怎么办?

几年前,一个App做出来要做线上推广,除了苹果App Store 自主线上提交外,创业公司招一个比较强的市场商务负责人来对接各种安卓系应用商店基本可以搞定,在各种推广位之间寻找最优性价比就好。

现在,App推广越来越不容易,搞定应用商店推广位还不够,还要不断尝试新花样。好不容易找到了一种增长路径,过了不久就发现没有什么效果了。推广费用越来越贵,新增用户性价比越来越低。

这些困难还不算,因为用户不愿主动下载App了!

有鉴于此,青山资本有几个建议,请各位创业者们参考。

1、即使微信公众号粉丝众多,做App还需要做好从零开始的准备,不要迷信公众号导流。

2、打磨出好的产品定位,凸显独特价值。否则不如不做App。

3、流量红利平台是流水的兵,善于利用新平台流量红利。

4、不要心存侥幸低估App的推广难度,最好搭建一个立体化作战团队。

5、小心App数据作假。

创哥点评:App热潮已经成为过去,手机用户不再热衷于下载新的软件,移动开发商的App下载量出现了大幅下跌。在美国,除非是Snapchat或者Uber这样的明星爆款软件,手机用户基本上不再下载新软件。在做推广前,可能首先要想的不是我要有多少的预算去做,而是应该是我们要去想一想,我们的APP适不适合去做投放。

【投中集团】

孤独雷布斯:一下子成了最“招黑”的公司之一拯救小米反思自己

“我原来是一个追赶者,是个颠覆者,是个挑战者,今天我怎么突然莫名其妙变成一个防御者,这个心态让我有点没有转换过来。”小米科技的董事长雷军在今年3月说上述话的时候,神情稍显无奈。

在过去,这种神态很难出现在这位身家超过100亿美元的科技界富豪脸上,他总是充满乐观、自信、无所畏惧。

2016年第一季度,三星、苹果、华为依然包揽前三名,分别占比24.5%、15.3%、8.2%,小米首次跌出五强榜单,取而代之的,是被调侃为蓝绿大厂的VIVO和OPPO,这两家分别以5.5%和4.3%的市占率双双杀入全球前五。

小米各方人马的排兵布阵,也显示了雷军力挽狂澜的决心。去年年底,黎万强闭关结束,负责小米市场和小米影业。今年1月份,雷军宣布组建“小米探索实验室”,初期重点投入VR和智能机器人等新方向。5月中旬,雷军更亲自披挂上阵,宣布将主抓小米供应链。

去年开始,小米非硬件收入出现突破性增长。这个增长的背后有流量变现,也有广告平台。小米还有金融服务,现在还在卖电话费和流量费。小米拥有大量的用户数据,而这些忠诚的用户的照片、通讯录、用的APP,用户大量的数据都在公司的后台。如何在手机硬件上发力,这需要有新的科技性思维。

创哥点评:近日,47岁的雷军罕见披露了自己的工作强度。“一天要开11个会,一顿午饭只吃三分钟。”雷军还说:“任何人在任何领域成功,都需要一万小时的苦练,如果没有基本功,空谈飞猪才是机会主义者。”猪要想在天空持续飞翔,不能仅仅靠风口上的运气。

【华兴资本】

上市5年未做任何并购的光线,为何选择控股猫眼?

19天前,光线传媒(300251)及其大股东光线控股,购买了猫眼57.4%的股权。上市5年来,当多数人都在利用增发收购+配套融资的方式,从事EPS增厚明显的“大并购”时,光线从未做过一次这样的并购。

然而,当市场热点从“影视”转向“游戏”、“互联网+”、“体育”、“VR”等时,在市场开始害怕没盈利的项目、别人动辄承诺数十亿利润的背景下,光线却一口气拿出几十亿身家来收购一个去年巨亏的业务。这是一个不理智的抉择,还是光线看到了一些大家没看到的东西?

传统和互联网的结合,几乎是每一家公司的必经之路。不过,正如所有“互联网+”精神的项目,互联网是定语,+的东西才是主语。当网票平台向电影上游的宣发拓展时,一个有老道经验的“猎人”有能力使自我加强型的网票平台站在一个更高的起点和正确的方向上。

我们再看猫眼、微影、淘票票的向上游拓展之路,会发现前者的商业模型是互联网+传统巨头,后者是互联网+BAT。于是,在电影发行方未来的三大流派中,“互联网+传统发行方”必然优于传统发行方;而“互联网+BAT”的商业模型待解,毕竟“互联网+互联网”还是互联网,更多会取决于背后的BAT究竟要投入多大的资源。

过去的光线是一个擅长围猎的传统猎人,今天,光线带上了“猫眼”,便开始进化成为能够圈养用户资源的经营者,而“电影”这个产品,一方面成为能够不断调起用户欲望并把用户养大的最好的“饲料”,另一方面也是打开整个泛娱乐产业大门的钥匙。

创哥点评:电影本身的规模是有限的,目前30000块银幕,12亿观影人次,440亿的市场。不过电影这个产业,不是1000亿的票房上限这么简单,而是能牵动网络视频、游戏、音乐、演出、衍生品等整个泛娱乐行业几千亿产值的金字塔顶端。而一个由电影行业衍生出来的互联网打法的发行方巨头,意义绝不止于1000亿票房里分一杯羹,而是几千亿线上线下娱乐内容的大发行平台。未来的市场还会有变化,竞争还很激烈,让我们拭目以待吧。

注:本文点评仅代表作者个人观点,与创投梦工场立场无关。

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