陈九霖:企投家要拥有四大支柱、懂得六个方向、擅长两种方法

文| 虎投君

分享者:北京约瑟投资有限公司董事长、清华大学博士陈九霖

地点:河南郑州

投资领域:能源、节能环保、大健康、教育文化与传媒、物联网、智能制造

陈九霖:企投家要拥有四大支柱、懂得六个方向、擅长两种方法

·2018“创客中国”河南中小企业创新创业大赛总决赛·

2018年“创客中国”河南省中小企业创新创业大赛总决赛暨河南省中小企业创新发展论坛近日于郑州成功落幕。《虎投财经》作为特邀媒体全程聆听了北京约瑟投资有限公司董事长陈九霖关于“企业家精神与生态体制”的精彩演讲,并近距离感受了这位企投家的投资策略和战略眼光。

以下是陈九霖的精彩观点

冒险精神是企业家的天性

中国的民营企业有各种各样的症结。

在给民营企业开药方之前,我给大家看一张图片。画面是一个人正在一个小岛上拿着斧头砍一棵树。他想砍下树后,搭建一座桥,连接到对岸。突然,他发现对岸出现了一只狮子。他慌了,爬到树上去了,却发现树上有一条毒蛇。紧急之下,他只能往下看,想跳到河里去,却又发现河中有两条张着血盆大口的鳄鱼。这个人是谁呢?是在座的各位民营企业家。

我总结了这么一个商业的逻辑:中国的民营企业大多会经历“三年之痛”、“七年之痒”、“十年之变”。民营企业平均寿命仅仅2.97年,大部分企业在三年之前,就死翘翘了;一些剩下了的企业活到第七年会出现困境;到了第十年,又会出现瓶颈,存在着是否转型的选择。十年过后才会相对平稳发展。

比如,最近罗永浩的锤子,大家都知道了,发生了资金链断裂;小黄车也陷入了困境,退押金的用户排起了长队;物理学家张首晟投了比特币,亏了3亿美元,跳楼自杀了。这些都没有逃出我总结的这条商业的逻辑。

我给中国民营企业开出的药方是两副药:从自身(即内因)看,要有企业家精神;从外部(即外因)看,要呼吁和争取生态体制。内因是根本,外因是条件。

最近,中国开始大力提倡企业家精神。我也做了一些工作,写了一些关于企业家和企业家精神的文章。

今年九月份,我在出版的《商业的逻辑》一书中,设专节总结与归纳了企业家精神。“企业家”这一概念,由法国经济学家让·巴蒂斯特于1800年首次提出。之后,法国、英国、美国的学者先后将企业家身上所体现的某些特征归纳为企业家精神。依据这些学者专家的意见,企业家精神具体包括诚信精神、冒险精神、创新精神、敬业精神、执着精神和担当精神等诸多精神元素。其中,冒险精神是企业家精神的天性,“诚信、创新、敬业、担当”是企业家精神的四大支柱。

2010年,人造生命辛西娅DNA水印上的一句话刻画了企业家精神的本质,那就是:“去活着,去犯错,去跌倒,去胜利,去从生命中创造新的生命”。

企业家要从六个方面做文章

谈到企业发展,就会谈到融资。

西方企业家在融资时,首先会覆盖三个层面,即3个F:一个是Friend,朋友;一个是Family,家庭;第三个是Fool,傻瓜(不懂投资的人)。巴菲特当年争取的第一笔投资,就是从这三个F上进行突破的。这是企业发展的初级阶段。

企业家发展到高层境界的时候,要在以下几个方面做文章:一是,企业家要提高自身素质和素养,具备一定的视野和能力;二是,要有创新的意识和精神。不要吃别人吃过的馒头,不要走别人走过的路;三是,要学会未雨绸缪。随时准备倒下去,随时准备爬起来;四是,要守住钱袋子。很多企业倒下去,都是资金链的问题。该勒紧裤腰带,就勒紧裤腰带;

五是,利用好营商环境。企业家不是生活在真空地带,企业家精神的形成也有赖于良好的营商环境。要构建“亲”、“清”新型政商关系,一是要建立亲商的营商环境;二是要保持清白廉洁的政商关系。良好的营商环境是企业家成长的基础;而企业家精神的形成则是公平竞争,自强不息,厚德载物的结果。

六是,创造企业家经济。即:企业家企业、企业家社会、企业家经济结合起来的生态机制,才是最高层次。企业家不是一般的商人和职业经理人,而是那些善于预测和把控未来的趋势,能够把创新精神与未来趋势结合起来的人。

如何做真正的“企投家”?

很多企业家要么只懂企业管理,要么只懂投资,只有经历过蜕变,将两者有效结合起来,才能成为真正的“企投家”。

谈到投资,投资界有两种理论:一种是趋势投资理论;另一种是价值投资理论。

趋势投资理论认为,市场总体趋势向上,存有一个价值中线。市场存在自我修复能力,不管价格如何起落,最终一定会回归价值中线。因此,趋势投资理论坚持者,注重市场的技术层面分析。

另外一种则是价值投资理论,重点不是过多地关注市场如何变化,而是关注企业的基本面,认为“市场先生”是有情绪的,是不可靠的。巴菲特的老师叫格雷厄姆,这个人就是价值投资的倡导者,他对巴菲特有着很深的影响。我也在学习巴菲特,崇尚价值投资。

经过研究后发现,这两个投资理论比较起来,价值投资理论的确是占有优势的。比如,巴菲特自己的伯克希尔-哈撒韦公司就是这样,连续数十年跑赢了标普500指数,公司从最初的7.4美元/股变成了35万美元/股。

正是在价值投资理论的支撑下,无论是在和平年代,还是在战争年代;无论是在繁华年代,还是在衰败的年代,巴菲特都立于不败之地。

近几年来,约瑟投资公司每年要考察上千个项目,但只从中挑选10个左右项目投资。在投资上,我们遵循两个准则:一是“投人”(投资给有诚信、有能力、有事业心的团队);二是,看企业基本面,指的是商业模式、战略的层面。商业模式设置得好了,哪怕走得慢,企业未来发展的空间就大了。

约瑟投资公司不是基金公司。有些做基金的,对外张扬说,我们投了多少企业,占了多少股份,但不少却是花了大钱赚个吆喝,原因是项目到期了要退出,退出之后的本金全部要给LP,基金赚的钱80%给了LP,自己只有20%;如果没赚钱呢? 基金自己只赚了个管理费。

巴菲特做过2支基金,但在3年以后全部解散掉了。约瑟投资的商业模式是,股东在公司层面长期持股,等到上市后可选择退出或继续持守;或者通过公司分红获得利益。我们投资的项目与基金也不一样,什么时候退出项目,由公司根据项目成熟的程度,本着利益最大化原则,实事求是地决定,而不设定具体退出时点;项目退出赚的钱全部回到公司,即100%归公司所有,用于公司“滚雪球”式地发展。

这种商业模式发展起来可能慢一点,但非常稳妥,厚积薄发。等积累发展到了一定阶段时,便会现高山瀑布之势,核力喷薄之功。

如上所述,中国民营企业的平均寿命是2.97年(“三年之痛”),企业发展到第七年的时候,往往会出现这样或那样的困难(“七年之痒”)。比如,我之前管理过的中国航油•新加坡公司就是如此。

我希望我投的企业都是经过各种历练养成的,有些许的利润的企业。当然,科技类企业除外。

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