跑输平均水平27%,基金投资该如何规避这样的“雷”?

跑输平均水平27%,基金投资该如何规避这样的“雷”?

近期一些基金被骂上热搜,比如最近又有一支,今年以来的收益只有4.7%(截至2020年9月15日),要知道偏股混合型基金今年以来的平均收益都有31.65%,中位数超过33%。

不过,业绩表现不佳的基金也不是少数,为啥这只基金就被吐槽了呢?该基金实际上是某机构旗下最大的主动权益类产品,规模近67亿元,年初就有20多亿资金疯狂涌入,总持有人超过36万户,基金经理也是在成长赛道上的王牌选手,去年在717只同类基金中位居15名,那么,今年以来这只基金究竟发生了什么?我们在日后的选基中如何规避这样的雷?

跑输大盘,却提振了基金的“赚钱能力”?

这只基金今年很有意思,年内沪深300涨了14.35%,而这只基金却只涨了4.7%,大幅跑输大盘,不过,其管理费收入却大幅增加,根据该基金披露的半年报信息显示,该基金在2020年前6个月内收取的管理费高达5200万,较去年同期的2115万同比增幅高达100%,甚至超过2019年全年的管理费收入。

这主要是由于基金在今年年初吸引了大量的资金申购,2019年底40亿规模的基金,在2020年飙升,达到近70亿元,可在这之后,基金经理便一路走上踏空行情的征程,引发不少网友吐槽。

跑输平均水平27%,基金投资该如何规避这样的“雷”?

数据来源:Wind,好买基金研究中心;数据截至:2020.6.30

基金经理“神操作”

该基金经理在2020年开启了一系列比较混乱的操作。

1)2019年报中展望2020年A股时或有判断失误

基金经理当时在年报展望时表示,2020年全年,相对更看好受疫情影响较小的科技成长板块,如消费电子、半导体、5G应用相关的游戏、短视频与高清视频;而泛消费的大部分板块受到疫情影响,2020年业绩会面临下调,因此预计2020年上半年难有突出表现。

所以,基于这样的判断,消费股在该基金中难觅踪迹,基金经理继续重仓以半导体为核心的科技股。

跑输平均水平27%,基金投资该如何规避这样的“雷”?

数据来源:好买基金APP;数据截至:2020.6.30

但是,从实际表现来看,今年以来表现最好的几个板块,多是消费行业身影,例如休闲服务、食品饮料、医药生物等。

跑输平均水平27%,基金投资该如何规避这样的“雷”?

数据来源:Wind,好买基金研究中心;数据截至:2020.9.16

2)选股眼光错误

基金经理即便是只看好科技股,但是在股票选择上,并没有选到点儿上。例如,A股的模拟芯片行业龙头是圣邦股份,这只股是该基金在2019年四季度末的重仓股,但在2020年第一季度期间,圣邦股份就已从前十大重仓股中淡出,基金经理大幅减持了。但是,被基金经理在年初抛弃的圣邦股份,随后开始股价启动,圣邦股份年初至今的股价涨幅已经超过72%,就这样完美错过收益。

3)短线频繁交易

追涨杀跌、短线频繁交易这种方式,看起来像是散户常犯的错误,但是这只基金的基金经理也犯了这个错误。

例如,其在去年四季度末重仓韦尔股份,但在今年第一季度末该股已经淡出重仓股行列,到了2020年中报,其又在第二季度大幅买入该股,但从二级市场的走势看,韦尔股份第二季度的区间价格并不比第一季度更低,期间并没有获得短线抄底的便宜。反而,考虑到韦尔股份自2019年1月起至今,股价已经累计上涨5.45倍。

除此之外,还频繁追涨妖股——星期六。

就是因为基金经理在今年上半年的种种操作,导致该基金今年以来几乎分文不赚,也使得该基金公司最具标志性的产品垫底同业。

选基该如何规避这样的雷?

这只基金告诉我们,在选基时,需要关注基金的长期业绩,例如该基金经理于2016年11月底接管该基金,任职其间年化回报为13.86%。从该基金2017年起的表现较之前有所好转,特别是2019年,该基金相比沪深300获得了超过45%的超额收益。但我们可以看到,自该基金经理接管以来,实际上只有2019年的业绩是非常突出的,其余年份的表现并不稳定,这不乏有基金经理那一年运气好的成分,甚至在2018年没有跑赢同类均值。

跑输平均水平27%,基金投资该如何规避这样的“雷”?

数据来源:好买基金官网;数据截至:2020.9.15

其次,我们之前多次提到的,需要关注基金的换手率,换手率高的基金不一定是差的基金,但是频繁短线交易、追涨杀跌的基金,其换手率一定不低。基金经理对自己看好的股,能一直持有是非常难能可贵的品质。

总结

通过今年以来收益不尽如人意的该基金,我们发现,在选基时还需注意基金的长期业绩,切勿被其短期的业绩所迷惑,很有可能是运气的成分,不具有持续性。另外,基金经理频繁更换重仓股,也需提高警惕,究竟是择时做得好,还是在追涨杀跌,可以看看重仓个股的区间涨幅就一目了然了。

好了,本期的内容就到这里。你选基踩过哪些雷吗?边学边赚,就在好买商学院。欢迎大家在下方留言交流~

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