财经|被曝刷单造假,中概股被资本做空猎杀?瑞幸会被逼死?

如果您想MBA,请点击右上角关注!每天一个财经点,坚持带来大改变!565篇!财经|被曝刷单造假,中概股被资本做空猎杀?瑞幸会被逼死?

29号,华尔街媒体援引知情人士消息,在首次公开募股前,就有一批瑞幸咖啡员工就已设计虚假交易,以帮助销售量的增长。一位知情人士透露,员工注册个人账户购买大量代金券,以此方式至少捏造了2亿至3亿元的销售额。

通过瑞幸咖啡的内部记录发现,该做假行为还后续涉及到了企业客户:有数十个不出名的公司向瑞幸咖啡购买了大量代金券,并且经常是在半夜下单。这一操作使得瑞幸咖啡的账面营业收入大大高于其实际收入。

青岛志炫商务咨询有限公司在一笔订单中就购买了价值96万元的代金券,并且在去年5月至11月之间,操作了类似的上百个订单。青岛志炫商务咨询有限公司事实上和瑞幸咖啡董事长陆正耀的某亲戚、神舟优车的一高管和瑞幸咖啡的某高管有关。此外,该公司的电话和邮箱与神舟优车的某支机构相同。

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通过对这些订单的分析,瑞幸咖啡在2019年期间至少有15亿的订单来自青岛志炫等关联公司。

除了虚增的订单外,华尔街媒体认为瑞幸还虚增了付款记录。根据公司内部文件,瑞幸咖啡有超过10亿元可疑供应商付款记录,其中很多供应商在2019年4月和5月前甚至还不存在。并且,这些交易是由一位名为粱女士的员工处理的,但据知情人士透露,该粱女士根本不存在,就是说该女士虚构的。

针对曝光出来的消息,瑞幸咖啡表示:在独立法律顾问和法务会计顾问的协助下,董事会特别委员会正继续全力推进内部调查。我们正在评估财务造假行为对公司此前发布的季度财报的影响,并积极配合和回应来自中美监管部门的问询。由于调查正在进行,公司尚不能对造假事件的具体细节进行评论。

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欺诈的规模和大胆程度可以追溯到瑞幸一年前在纳斯达克IPO之前,这令国际投资者感到震惊,也令监管机构感到困惑。这家公司从成立到上市只用了不到两年的时间。它的突然坠落使养老基金、共同基金和对冲基金蒙受巨大损失,更遑论那些在欧美和亚洲买入瑞幸股票的个人投资者。

11日罢免了其首席执行官钱治亚和首席运营官刘剑,但没有提供额外细节。另外六名员工被停职或休假。针对曝光,媒体无法联系到钱治亚,刘剑则挂断了电话。另外六人当中唯一发表评论的人(出于众所周知的原因,该人士不愿意公开姓名)说,他只是奉命行事。

陆正耀没有回答媒体疑问;20号,他在一份公开声明中表示:“我的风格可能过于激进,公司可能发展过快,导致了许多问题。但我绝不打算欺骗投资者。”在纳斯达克将把瑞幸股票摘牌后发布的个人声明中,陆正耀还表示了歉意,并重申了他对该公司的信心。瑞幸表示还将就此提起上诉。

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瑞幸的股价下跌使得围绕美国证券交易委员会未能彻查中国公司财务记录、以保护美国投资者的话题再度升温。据知情人士透露,SEC是调查瑞幸的机构之一。今年4月,该机构再次就投资中国和其它新兴市场企业的风险发出警告。市场监管总局则对瑞幸在厦门的总部进行了突击检查,并记录在案。

“现在正是做空最好的时机”,上述对冲基金人士说:除了跟谁学外,他还在准备针对另一家港股上市中国公司的做空。过去七八年里,市场已经习惯相信中概股的好故事了。但瑞幸事件致命的负面意义不仅仅在于这家公司及其相关投资机构的账面损失,更在于它让中国公司多年来在外建立的信誉大幅受损。

瑞幸事件后,德勤不希望像安永那样被质疑,所以对其负责审计的互联网公司进行了一圈重点排查,审核标准一下提高了很多,这才有后面的好未来自曝约1亿美元销售造假的事;而当时正被第一次做空的跟谁学为了“自证清白”、自己并非下一个瑞幸咖啡,被迫提前发布了年报。

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“瑞幸是中国企业的罪人。”有投行人士对36氪措辞激烈地表示,“在很长一段时间内,华尔街会用瑞幸事件来定义中国企业,而我们需要用非常长的时间来扭转这个极度负面的形象。”他认为未来中概股在美国上市,一定会面临投资人更严格的审查,并且在估值上会大打折扣。

瑞幸丑闻爆发后,有史以来第一次,美国证委会SEC主席在电视媒体上,公开提醒投资人不要投资中概股。

近在眼前的影响是,一些公司暂时无法赴美上市了——伴随着对瑞幸退市的要求,纳斯达克对要上市的中国公司增加了新限制,即IPO筹资规模达到2500万美元或至少上市后市值的1/4,这也是纳斯达克首次对IPO规模设定最低数额。

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一部分激进的观点认为:瑞幸咖啡是个彻头彻尾的骗局,从最早的创业、天使投资,到中间的补贴用户、一年开店数千家,到后来的IPO成功上市,这一切都是在“做局圈钱”,对于这样的公司,从监管到投资人,都应该采取措施,让它尽快破产关张。

一部分理性的观点认为:瑞幸咖啡的商业模式仍有可取之处,无论是从普及咖啡文化,还是从新零售、便利用户的角度,都对社会有贡献,在对造假行为严厉惩处之余,仍应从保障普通员工及供应商的合法权益、减少损失、充分补偿债权人、投资人的角度,尽可能的使其维持正常运营,实现价值最大化。

对于瑞幸咖啡当前面临被纳斯达克摘牌退市的处境,食品产业分析师朱丹蓬表示,退市只是资本端的一个影响,而理性的投资者和债权方索赔,也是可以谈的,不会真的逼死它。因为你逼死瑞幸咖啡,第一,你的索赔就没有希望了,第二,瑞幸历史投入大把资金打造的品牌、运营,就都没有价值了。

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最终不排除的可能性是:大家会给瑞幸时间,让它去进行恢复重整,因为毕竟这么多门店、用户基数、流量、影响力,都摆在那里,所以只要给它时间,慢慢索赔,对于投资人和债权人,一定可以实现价值最大化。瑞幸造假,让分众传媒躺着中枪,给国际炒家做空中概股,提供了一个时机,下一个是谁?

那么,什么是做空呢?废话少说——上干货!

MBA智慧词典565——做空

做空,与做多相对,做空是先借入标的资产,然后卖出获得现金,过一段时间之后,再支出现金买入标的资产归还。做空是股票期货市场常见的一种操作方式,操作为预期股票期货市场会有下跌趋势,操作者将手中筹码按市价卖出,等股票期货下跌之后再买入,赚取中间差价。

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今天的财经讲座《MBA智慧钱大山》,是系列课程《推出新的市场供应物》的第35讲——做空;您知道瑞幸咖啡造假吗?为何眼下曝光的信息不断指向核心团队?谁在主导瑞幸造假?瑞幸造假对于分众传媒、中国概念股有哪些伤害?您的判断,请在评论区留言——大胆说!出!来!

祝您天天钱!大!山!我们明天同一时间继续开讲O(∩_∩)O~!

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特别鸣谢:

清华大学、中央财经大学、中央电视台

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