独家:这才是黄金暴涨的真相,美联储利率决议前瞻

独家:这才是黄金暴涨的真相,美联储利率决议前瞻

文/洪仔全/格栅财商

美元霸权遮蔽了人们的眼睛。即使在美国“债台高筑”的现实场景下,人们仍然习以为常地认为,难不倒这个靠收割全球财富的超级“无赖”苟且地繁荣下去。

近35年间美债收益率从15.8%跌至1%以下,实际收益率跌入负值,眼下美联储为了给美国“续命”,扮演起“全能超人”,为防止停摆企业和无储蓄居民“现金流中断”,利用主权信用“无节操、无底线”大水漫灌,“直升机撒钱”,突破下限连“垃圾债”都买了。

美联储的“人设”彻底崩塌!

美元信用受到挑战,黄金暴涨即是对冲美债既不安全又不赚钱的市场选择。

从趋势上看,美国国债收益率很有可能跌入负值,步入全球超过14万亿美元负收益率债券的行列。黄金的表现恰恰是对美元霸权体系稳定性的极度担忧。长期受美元压制的黄金出现实质性逆转。

随着中国崛起,由于美国占全球经济比重的走弱,美国中心地位开始出现下降势头。对黄金而言,金价是美国与其他经济体国力相对强弱的反向指标,08年金融危机美国国力重挫,金价2011年9月达到历史高点1920美元/盎司,危机后美国开启新一轮繁荣周期,金价跌入熊市长达4年,而本轮黄金牛市提早映射了美国滑向衰退的场景,是对美债收益率跌入负值及美元信用崩塌的预警信号。

对黄金而言,作为金价的锚,美国实际利率持续下降叠加债务急剧攀升,超主权货币的黄金已经在并且将进一步发挥其货币属性和避险功能。这才是黄金暴涨最硬核的逻辑。

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这就是说,对于美联储的印钞、无限量购买资产,导致资产负债表出现史无前例的飙升,市场怀疑这将冲击美元的信用体系,投机资金正在押注第二次“美元信用破产”,全球黄金ETF规模达到创纪录水平。第一次“美元信用破产”是1971年美元与黄金的脱钩。

美元进入货币自由化之后,近50年来严重透支了信用,已经没有回头路可走,“病入膏盲”,严重到不可挽回的地步了。各国均在找寻避免单一依赖美元的途径,以尽可能弥补并减少这一体系的风险,各国央行连续10年净买入黄金,2019年共增持了650.3吨的官方黄金储备,购金国家的范围持续扩大。俄罗斯是抛美债增持黄金“去美元化”最彻底的国家。

由于疫情危局美联储需要对金融、经济进行全方位纾困,持续改善流动性环境和投资者预期,尽管4月30日(周四)凌晨两点本次利率决议美联储实施负利率的可能性很小,因担忧美债抛售压力,鲍威尔很可能维持零利率水平,看点是美联储的前瞻性指引。

在这种场景下,如果用常规眼光看黄金,比如“通缩”,“实物需求低迷”、“美元依然强势”、“美股反弹”等等,把这些扰动因素看成涨跌成因,“一叶障目”,将无法直达真相,“透过现象看本质”,技术面和基本面逻辑都指向历史新高,金价很可能在本轮牛市中达到超乎想象的高度。

眼下金价站稳1700美元/盎司整数区域,不出意外,本月月K线将收出历史上最大的三根阳线之一,月度上涨150美元左右(2011年8月当月上涨197美元、2012年1月上涨174美元)。月线层次MACD连续16个月运行0轴以上,红柱线持续伸长,KDJ出现“交而不叉、叉而不死”的极强模式,指针系统和前一轮十年牛市高度吻合。

图一:国际现货黄金月K线走势图

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从图表上看,历史上十分罕见的“雄鹰展翅”巨型反转形态跃然纸上,仔细观测现货黄金月K线图,这个大型底的左侧运行53个月,右侧运行到这个月是52个月,左右两侧十分对称,堪称奇观。我个人从业30年浏览无数图表,从未见过如此神奇美妙的图形,“天造地设,鬼斧神工”,按型态突破度量升幅计算,假定现货黄金突破1920历史高点,最低测度的升幅有望触及的高点区域在2800~3000美元之间。

这与美国银行今年4月份将其18个月后的黄金价格目标从2000美元/盎司提高至3000美元/盎司是不谋而合的,黄金大多头美银在调高金价预期时称:“美联储无法印制黄金”。

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