茅台从消费品变金融品,是不是打开了潘多拉盒子?

消费品,最基本的属性应该是满足消费需求,茅台作为高端消费品的一个代表,同样应该遵循最基本的消费品属性逻辑。

然最近有一则消息,星力百货把16.4万瓶的53°飞天茅台做质押,用来融资2.3亿元,可能彻底改变茅台单一消费品属性的现实。

在我们传统的观念中,动产抵押,一般适用于单位价值比较高,便于储存,便于变现,而且市场价格相对稳定的物品,比如说金银珠宝、首饰、汽车等。白酒作为动产质押,应该来说是有很苛刻的条件的,并不是所有的白酒都满足动产质押的条件。

飞天茅台在白酒中可能是一个相对的另类,因为它的供给有限,市场价格坚挺,市面上经常一票难求。正是因为飞天茅台具有上述特征,所以出借方不担心价格下跌,也用担心变现,愿意提供资金融资。至此,茅台从一个消费品变成了一个带有质押融资的金融属性产品。

问题是,作为抵押品的白酒,它是不允许投放到市场中去销售的,只能放在仓库中囤积起来。囤积意味着不能用于满足消费,更大的麻烦是,一个产品一旦可以大规模用于质押融资被囤积起来,那么市面上的产品必然会减少,所谓的销售数据,大概率有很大的水分,公司所为的销售数据的真实性,也将大打折扣。

短期而言,一个产品用于质押融资被囤积起来,可能有利于推高市面价格,商品一家难求,但长此以往,市场上的销售数据必然会真假难辨,传递很多错误的信息,如果厂家增加投产,而又恰好碰到黑天鹅事件,质押的白酒价格大跌,作为质押品的白酒短时间集中涌向市场,那么整个市场白酒价格体系就会崩溃。

希望,飞天茅台的这次抵押融资只是单一事件,而不是一种趋势的开始;希望,这只是我个人的杞人忧天。

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