5000多亿市值蒸发!迪士尼沉入黑暗:电影撤档、乐园关闭...

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疫情冲击下的迪士尼,靠“Disney+”能翻盘吗?

随着新冠疫情在全球范围的蔓延,迪士尼执行董事长艾格(Bob Iger)宣布从4月起放弃全部应收酬金。

艾格尔是美国薪酬最高的高管之一,在迪斯尼2019财政年度的薪酬为4750万美元(约合人民币3.4亿元);2018财年的薪酬更是高达6560万美元(约合人民币4.6亿元)。迪士尼所有高层也都接到了减薪的通知。

受疫情影响,海外多档电影纷纷宣布延期或撤档,迪士尼上半年的多部大作都受到影响。原定于3月底上映的《花木兰》撤档,之后,4月的《X战警:新变种人》,和5月的《黑寡妇》也没撑住。

整个北美电影工业已经来到了一个人人自危的关口,迪士尼也不能例外,疫情冲击下的百年帝国迪士尼,要靠什么翻盘?

推倒多米诺骨牌的《花木兰》

如果时间回到一个月以前,这个问题显然有些多余,当时迪士尼正雄心勃勃地为《花木兰》展开一场全球造势,即便到了3月5日,迪士尼依旧坚持这部主推片北美不撤档。

可就在3月13日,当女主演刘亦菲一身黑天鹅礼服在走伦敦首映礼走红地毯的时候,迪士尼还是迫于形势作出妥协,《花木兰》不能如期与世界各地的观众见面了。

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《花木兰》这部大片对于2020年的迪士尼显然举足轻重,影片的制片成本2亿美金,是迪士尼投资最高的真人动画电影。首映过后,媒体记者对它的观感非常好,纷纷认为这部作品是一部值得期待的作品。

可惜疫情阻挡住了迪士尼的努力。《花木兰》作为被疫情推倒的第一张多米诺骨牌,对迪士尼乃至整个北美市场的影响都是巨大的。

《The Ankler》的编辑理查德-拉什菲尔德说:“迪士尼为每部电影制定了他们的日历,已经锁定了未来两年半的每个理想日期。如果把《花木兰》往后推,那么就还得把它挤在其他日期之间,或者把其他事情往后推,这是个蝴蝶效应。”

撤档是牵一发而动全身的事,延后的直接结果就是,多部影片必然挤占疫情平息后的票房蛋糕,这无疑意味着一场僧多粥少的抢蛋糕大战,重映票房难以得到保证。

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在正式官宣撤档之前,《花木兰》已经进入了宣发的最后阶段,宣传资金也所剩无几,重新定档影片可能还需要再投入30-50%原计划的额外宣发费用,这也是此前迪士尼坚持上映的一大原因。

《花木兰》先后发布了三支全长预告、两支主题曲MV、多支短预告以及数十张海报,并且已经全面开启预售。周边产品、联名款这些传统捞金项目也早已发售,现在可能都会折价出售。

如果作为巨头的迪士尼2020年的成绩单不好看,基本可以肯定北美市场业绩也比较糟糕。

2019年北美 TOP10票房电影中迪士尼占7席,有6部电影的票房收入超过10亿美元,并且在全球的票房总收入超过 100 亿美元。

今年前两个月北美票房累计15.35亿美元,为近五年倒数第二,截至目前北美电影市场刚刚突破18亿美元票房,依然没有回暖的迹象。

原本3、4月还有《花木兰》等重头影片救市,现在只能继续沉入无边黑暗等待黎明。

迷失的造梦者乐土

“只要整个世界仍存幻想,迪士尼乐园将永远延续继续下去”,这是迪斯尼创始人华特·迪士尼说过的一段著名的话。如今这片造梦者的乐土正遭到严峻的考验。

自1月开始,上海、香港、东京、加州的迪士尼乐园相继关闭,伴随着佛罗里达和巴黎两家主题公园的关闭,全球六所迪士尼乐园全部受疫情影响停业。

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天风证券对六大迪士尼乐园的基本情况整理

以主题乐园为首的经营业务板块依旧是支撑迪士尼盈利能力的主要助力。根据19年度财报显示,该板块给迪士尼带来超过67亿美元的利润,贡献了总利润的四成。

迪士尼首席财务官克里斯汀-麦卡锡(Christine McCarthy)在2月的财报电话会上表示,中国两大迪士尼如果关闭两个月,预计总共会带给迪士尼1.75亿美元的亏损。瑞银推算显示,美国迪士尼乐园业务每关闭一天就会损失1300万美元。

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疫情背景下,迪士尼的股价表现也很糟心。据东方财富网数据显示,迪士尼股价最低跌至79.07美元,恢复成四年前的水准,近日反弹至100美元左右的水准。

自2月至今,迪士尼总跌幅近30%,总市值从2500多亿美元下降至1744亿美元,蒸发746亿美元(约合人民币5291亿元)。

事实上,不仅是迪士尼,美股近一个月出现了无差别暴跌。相比一些跌幅更严重的明星股,迪士尼是小巫见大巫。

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数据来源:东方财富网

投资机构对迪士尼现状看法不一。Rosenblatt重申迪士尼评级为买入,最新目标价为140.00美元。

Bernstein维持迪士尼评级为市场持平,最新目标价为119.00美元。Imperial Capital维持迪士尼评级为大市表现,最新目标价为118.00美元。

华尔街方面人士称,市场的悲观情绪主要在于疫情事件对迪士尼业务的潜在冲击。Moody称,疫情对迪士尼公司形成了很大的财政冲击,不过该公司有足够的现金来渡过这次危机。

最后一张王牌

疫情时期,流量争霸赛也已经打响,3月24日,迪士尼旗下流媒体Disney+正式在英国、西班牙、意大利、德国、爱尔兰、瑞士和奥地利上线,并计划推出在线节目,包括热播的《星球大战》真人秀、《曼达洛人》以及《冰雪奇缘2》等,显然有意以IP电影助力Disney+在疫情期间吸引用户。

这是一场全新而没有硝烟的“流媒体战争”,而迪士尼也会掀起很大的风暴。

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迪士尼官网宣布Disney+在欧洲七国上线

赶得早不如赶得巧,事实上,迪士尼加快了Disney+的全球化竞争节奏,原本迪士尼计划在2020年第二季度结束时,完成Disney+在西欧的扩张计划,现在或能提前完成目标。这一方面与其初期在北美市场巨大成功有关,另一方面也是抓住了疫情带来的机遇。

英国网友甚至在推特上写出了这样的段子——“Disney CEO肯定知道鲍里斯要宣布封锁,所以明天就把Disney+上线了!”

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Disney+的国际扩张路线计划 来源:迪士尼官网

2月4日,迪士尼公布了2019年第四季度财报,令人欣喜的是,营收增长36%,本季度每股收益为1.53美元,略高于1.46美元的预期。这份业绩是迪士尼自2019年11月推出新流媒体服务Disney+以来的第一份财报。

随着Disney+进入更多市场,年底有望看到用户突破5000万,这将大大超出该公司开展这项业务的预期。

迪士尼的优势在于同时拥有的三大流媒体平台:Disney+、Hulu和Espn+,而Disney+更是势不可挡。迪士尼宣称Disney+目前拥有2800万订户,超出市场预期的2080万。

这也意味着,Disney+在短短3个月内,就建立起了Netflix花费5年时间才达到的用户规模。

过去,Netflix拥有流媒体之王的宝座,现在,Disney+直接坐到了他身旁,宣告自己的存在。毫无疑问,Disney+已经是Netflix无法忽略的竞争对手。

对比Netflix,股价尽管也受美股大盘影响下跌,跌幅却并不突出。何况美股大跌前,Netflix 2月底股价还一度达到了369美元,是10个月以来的历史新高。市场普遍认为,Netflix很可能将持续受惠于这场疫情风暴。

实际上,Disney+的表现也不俗,它同样是这场疫情的“受益者”。现如今迪士尼能做的,就是像电影里的花木兰一样,“去战斗”!

文 | 张心怡 鲁大师(ID:gh_dc4453e8feed)

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