美原油跌成负值!为何会出现负油价?我国油价会不会受影响?特朗普喊话要抄底,更大的风暴还在后面

见证崩盘夜:美原油!负的!

定于4月21日开始实物交割的WTI 5月原油期货合约,遭遇原油期货史上最疯狂的抛售。

据路透报价显示,截止至北京时间4月21日凌晨02:30,NYMEX WTI 5月原油期货结算价收报-37.63美元/桶,历史首次收于负值,下跌55.9美元,跌幅305.97%。

美原油跌成负值!为何会出现负油价?我国油价会不会受影响?特朗普喊话要抄底,更大的风暴还在后面

这一刻足以载入史册:这是自1983年纽约商品交易所NYMEX原油期货上市以来,录得的最低原油期货价格。被抹去所有价值的WTI原油负价格,也打破了1946年WTI西德克斯轻质石油这个油品上市以来的每一个低点。

油价负数意味着将油运送到炼油厂或存储的成本,已经超过了石油本身的价值。受疫情影响,各国工业与经济活动遭遇停摆迟迟未恢复,正加剧美国石油市场供应过剩的严峻形势。

为何会出现“负油价”?

当前市场讨论最热烈的石油市场大利空,无疑就是美国原油库存“爆库存”问题,尤其是美国主要枢纽俄克拉荷马州库欣当地几近满负荷的存储容量。

咨询公司Rystad Energy早早预测,美国商业原油库存将在4月底创下历史新高,且这一趋势将持续上涨至5月。如此高的库存加剧美国与加拿大石油厂商的溢油风险,有些公司已开始向客户支付费用,刺激客户尽快提货以缓解储存压力。

早前金十援引期货日报报道,目前美国原油库存的变化和月差的走势成为相互促进影响的关键因素。库存大量累积成为原油价格首行大幅下挫的主推动力,首行价格的大幅下行同时带动月差水平的走低。而月差水平超过某一范围之后,市场上就会涌现出大量囤油套利的投资者,这部分投资者利用原油库存和较大的月差关系反复移仓,以达到赚取月差收益的目的,这间接促进了部分原油库存被套利资金占用,加剧了现货市场库容的紧张程度。

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而且出现问题的不单单是原油库存,美国汽油和柴油库存都出现了不同程度的增加,尤其是美国汽油库存。由于出行频率和开车需求的下滑,美国汽油需求直线下行,即便是在金融危机时期,也未曾看到如此猛烈的冲击。目前美国汽油库存已经达到历史峰值,对比同期来看更是高出了不少,因此短期的市场其实很不乐观。

但即便石油的供需基本面有所恶化,华尔街却推断今夜崩盘的主因是由于交易所设定的市场机制。瑞银分析师乔瓦尼•斯塔努沃(Giovanni Staunovo)接受采访时就表示,

多数机构投资者已经移仓并关注6月份原油期货合约的交投,5月原油期货合约的交易量遭到稀释。流动性缺失以及最后交割日期限都会加大合约价格的波动率,容易催生极端的报价。

国内证券时报文章也报道,有专家指出美油的暴跌与其合约设计有关,美国市场已出现罕见的“空逼多”情况。受5月合约低迷拖累,WTI 6月期货合约价格亦跟随跌超15%,现报于21美元/桶附近。而全球另一基准石油价格、布伦特原油期货周一则下跌近8%,回撤至每桶26美元/桶下方。

油价自由落体般的暴跌,也逐渐在整个石油行业引起更多反响。就在上周,全美原油勘探公司关闭了美国境内约13%份额的钻井数。尽管如此,渣打银行大宗商品主管保罗霍斯内尔(Paul Horsnell)表示,尽管全球各国减产步伐在加快,但减产的速度目前仍追不上库存积压速度,无法避免原油库存积压达到最高水平。

在机构对原油前景展望多数暗淡时,有资料显示个人投资者已在陆续抄底原油期货。以个人投资者为主的美国石油基金ETF上周五创纪录地流入5.52亿美元,上周总流入量达到16亿美元。而据一财4月20日报道,国内多数原油基金抄底原油也“抄在了半山腰”。

原油基金向来关注的散户较多,多数基金99%以上为个人投资者。wind统计显示,截止4月20日统计,近3个月原油基金净值跌幅平均在40~50%上下,跌幅最大的易方达原油跌53.61%,南方原油跌53.33%,嘉实原油跌51.57%,华宝油气跌47.15%,诺安油气跌41.34%,广发石油跌39.65%,华安石油跌31.35%。当前,7只原油基金的交易状态均是暂停申购、开放赎回。

止损还是“硬扛”,原油多头正面临艰难选择。

特朗普喊话要抄底

美国总统特朗普在最新讲话中称,美国将填补战略石油储备(SPR),将储备高达7500万桶石油。特朗普称,油价下跌是非常短时期的,负油价反映了金融方面的问题,“很大程度上与卖空者有关”,“是金融踩踏事件”,并非原油局势。但他承认全球需求已经暴跌,“因为全世界都很少人开车出行”。

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在减产方面,他说产油商需要采取更多措施。在被问及欧佩克+是否将加大减产时,特朗普回答称:“我们已经这么做了。”他说,现在是购买原油的大好时机,正在研究将至多7500万桶石油纳入战略石油储备,“如果我们不用钱就能买到,我们会尽量买”,“我们希望国会能支持”。特朗普说:

“油价现在处于一个对于很多人来说都非常有趣的水平......是很久以来的第一次,油价已经负数了,我们将以合适的价格买入。”

特朗普同时指出,远期交割合约的价格依然为正数。他说:

“至少,我们会让人们把石油储存在SPR。我们将把它当做仓库,人们迫切需要仓库,而我们有很多。”

另外,他还说将考虑有关停止进口沙特石油的意见,“我们现在的石油已经够多的了”。

另外,加拿大阿尔伯塔省正寻求150-300亿加元联邦信用支持,以应对国际油价暴跌问题。该省省长Kenney称,阿拉伯塔省正与美国德克萨斯州最高能源监管机构铁路委员会(RRC)、美国能源部讨论减产一事,预计基于市场的减产量将达40万桶/日。

提醒各位投资者,本周二,油市还要面对两大考验,切勿掉以轻心:

第一,美国得州原油监管机构将再次开会讨论原油限产问题,并可能进行投票。

第二,NYMEX纽约原油5月期货合约移仓换月,北京时间4月22日凌晨2:30完成场内最后交易,凌晨5:00完成电子盘最后交易。

如今看来,原油市场这场风暴算不算告一个段落了?恐怕并没有。

6月原油期货也可能跌破0美元

分析师普遍认为,WTI原油6月合约也可能复制5月合约的命运!

首先要明白,5月合约跌得如此惨烈的原因。周一下跌超过300%的WTI合约是5月份交割的,该合约本周二到期。

造成这一极端走势的原因并不难解释,受疫情影响,全球原油需求呈断崖式下跌,而原油存储空间也存在物理上的制约,目前贸易商“漂”在海上的原油已经超过1.6亿桶,严重的产能过剩使得当月交割的原油成了如同“烫手山芋”一般的商品。周一夜盘五月和六月合约的价差一度超过60美元/桶。

理论上五月合约最后一个交易日是美国当地时间周二(许多经纪商已经进入结算程序),所以目前仍持有该合约的交易者理论上均会进入实物交割阶段。所以在存储空间有限的情况下,低迷的交易量(仅为主力合约的1/7)配合增量需求几乎为零的状态,造成了载入史册的暴跌。

除了WTI原油期货以外,几乎所有的美国实物原油交割价格,不论地点和品种均进入负值区域。

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对期货交易商来说,如果不平掉5月的多头合约,意味着将收到石油现货,而且只有几天时间告诉卖方如何收货,而此时库欣地区所有的原油仓库均已被预定,储油市场状况不佳,库存接近满负荷,如果强行交割造成的储油成本要远高于平仓的损失。

摆在交易者面前的问题是,目前的6月主力合约将于5月19日到期。6月WTI原油期货合约能否避免暴跌仍然取决于产量、需求和库存问题。如果届时原油市场仍没有太大起色,持有该合约的交易者又将再度面临“高成本移仓”和“实物交割”二选一的困境。也就是说,WTI原油6月合约或将面临与5月合约同样的命运。

澳新银行高级商品策略师Daniel Hynes预计,未来一个月左右,即月合约与现货的价差可能仍将承压。

Rystad Energy的石油市场主管 Bjornar Tonhaugen评论称,全球供需失衡的问题已经开始真正反映到油价中。相比需求,产油还未受破坏,储存量与日俱增。

美银美林评论称,美国原油尚需要几周时间来重新达到平衡,若需求不能回升,预计WTI原油6月份期货合约价格也将转负。

RBC Capital全球首席商品策略分析师Helima Croft表示,目前在海上还有许多炼厂根本不需要的原油,短期内看不到原油市场复苏的利好因素,我们对于后续的原油合约依旧抱有悲观的看法。

油价负数意味着什么?

意味着将油运送到炼油厂或存储的成本已经超过了石油本身的价值。

不过大家千万别误会,这只是期货,不是现货价格,负数不代表大家以后加油免费还倒贴钱。

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虽然5月的石油交易价格进入负数,但目前6月交易价格仍处于20美元以上。全球基准布伦特原油交易价格目前也仍以超过25美元的价格交易。

上周五原油价格每桶收盘18.27美元,本日的低位与其相比跌幅超过300%。该市场反应表明原油组织欧佩克、俄罗斯近日刚刚达成的减产协议不足以应对新冠肺炎疫情全球扩散造成的需求骤减,同时美国库存飙升幅度触及纪录高位,进入夏季即将显现的储油设施用尽的难题进一步使市场对近月原油股价失去信心。此外,5月原油期货交割日临近,在期货合约移仓换月时,价格通常会出现跳空现象。

美国能源部的数据显示,仅位于俄克拉何马州库欣(Cushing)的储油罐的储存量目前已达到69%,高于四周前的49%,美国储油设施迅速被填满。在这样的情况下,原油生产商只能通过削减未来数月的采油量并降低近月的原油价格,削减库存,降低生产成本。

一些好玩有趣的评论

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有大V表示到11美元就抄底,不知道现在怎么样了。

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国内油价会不会受影响?

据央视财经此前报道,4月15日国内成品油调价窗口将再次开启。按照《石油价格管理办法》,本轮周期国内成品油价格挂靠的国际原油均价低于40美元/桶的“地板价”,国内油价将不作调整,这也是连续第二次不调整。未调整部分将按照规定,全额上缴中央国库,纳入一般公共预算管理。回顾以往,在2016年的国际油价下跌中,国内成品油调价曾因“地板价”机制出现“六连停”。

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美油暴跌拖累

美股终结两连涨 道指跌约600点

再来说说美股,受原油期货价格暴跌影响,美股收盘三大股指均有下跌,其中道琼斯指数下跌2.44%,报收23650.44点。此外,标普500指数下跌1.79%,纳斯达克下跌1.31%。

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受此影响,包括航空股和能源股均大幅下跌。其中,能源板块领跌标普500指数,下挫超过3%。华尔街分析师认为,随着美国原油减产和新冠肺炎疫情减缓,未来油价或有好转。此外,参议院未能就新冠肺炎疫情的救助达成协议而使得华尔街情绪呈现负面。

尽管由于纽约州等多地官员表示新冠肺炎疫情出现缓和,但投资人对于未来市场走向持分裂态度。有投资人认为“隧道尽头有了曙光”,也有投资人认为市场可能会继续下探新低后才会反弹。

全球确诊人数246万 美国确诊近78万

美国约翰斯·霍普金斯大学发布的新冠肺炎疫情统计数据显示,全球确诊人数才高达246万人,美国确诊近78万人,美国现在是全球累计确诊病例和死亡病例最多的国家。

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来源:金十数据、中国基金报

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