美股开盘触发本月第三次熔断 全球资管巨头贝莱德:应对震荡需思考这三件事

在美联储的货币政策出台后,依然无法扭转美股的跌势。海外市场已经进入了完全恐慌的模式,黄金大跌近4%,白银跌幅超过10%,全球股市一片低迷。今日(3月16日)美股开盘触发本月第三次熔断,道指狂泻2250点 ,标普500指数跌7%!

同日,美联储紧急降息到零利率适得其反,加重了投资者的恐慌。北京时间今天早上,美联储再度宣布紧急宽松,降息100bp至0-0.25%,这是继3月3日紧急降息50bp后的本月第二次降息,也是2015年后首度出现政策零利率;未来数月将推出7000亿美元大规模QE计划,包括5000亿美元国债和2000亿美元ABS,具体节奏未定;首次将银行紧急贷款贴现率下调125bp至0.25%,并将贷款期限延长至90天;将数千家银行存款准备金率降至0;与其他主要央行将常备美元流动性互换利率下调25bp,以避免离岸美元流动性的枯竭。

全球资管巨头贝莱德(BlackRock)表示,“在面对波动的市场,投资者只有保持冷静、继续投资并保持投资组合多无化,方可守得云开见月明,有望在经济复苏时收获可观的回报。”

在贝莱德分享的观点中提到,如果说三个月前大多数人都还不知道新型冠状病毒为何物,那么现在可以不夸张地说这种病毒已经深入影响了每个人的生活,并在全球金融市场引起了剧烈的波动,甚至让人联想起2008年的全球金融危机。

“黑天鹅”总会降临,因此做好应对的准备十分重要,而贝莱德一直都强调构建多元化投资组合的重要性,建议投资者持有一些能够分散风险的稳健资产。

谈及当下时势,以什么角度来看待至关重要。贝莱德分析道,历史经验不仅说明了市场的波动起伏是不可避免的,也为我们留下了如何应对的经验教训。

以下是贝莱德认为现在需要思考的三件事情:

第一:保持冷静

首先,不要一叶障目。以标普500指数为例,在2019年末收盘时,其估值相较2009年3月的低位上涨了451%,这意味着过去10年标普500指数的平均年化回报率为17.1%。

目前,该指数正在回吐部分收益,这种情况自然让人感到恐慌,但总体而言,投资者在过去11年中获得的大部分回报还在手里。

不过,话虽如此,投资者也切勿自满,因为在事态好转之前可能会变得更糟糕。

第二:坚持投资

过去11年的绝大部分时间里,投资者都享受了喜人的回报,只经历了少许的波动。两周前的股市修正(即指数较峰值下跌10%)则仅是过去11年发生的第6次波动。在此之前,最糟糕的一次股市下跌发生在2018年底,跌幅约为20%;第二次发生在2011年,跌幅为19%。但是,在这两次暴跌后,股市都能迅速回暖,并且都可以在5个月内创下新高。另外三次修正的跌幅都不及10%,股市恢复的速度更快。当前,股市的修正会比我们在过去十年中经历的要更为频繁。

当投资者习惯于持续上涨的股市带来满足感,股票的突然下跌可能会造成较大的恐慌情绪。但这不应成为投资者远离股市的原因,贝莱德常常强调,风物长宜放眼量。

数据来源:晨星公司,截至2020年2月28日的数据。收益仅为本金,不包括股息。美国股票以标准普尔500指数表示。过往表现无法保证或预示未来结果。指数表现仅用于说明。投资者无法直接投资于指数。

第三:保持投资组合多元化

上世纪90年代,互联网的蓬勃发展催生了由科技板块驱动的牛市,此后近10年的时间里,标普500指数每年都以超过17%的速度上涨。彼时,面对波动性较低、鲜有暴跌出现的市场,投资者的自满情绪日益高涨。是不是听起来有些太阳底下无新事的感觉?当时一些投资者甚至认为,持有债券和其他风险较低的资产并无意义,转而重仓科技股。然而,随之而来的全球经济衰退引发了长达30个月的股市暴跌,股市市值缩水了44%,从峰值跌到谷底。据估计,在这段时间内,仅科技公司的市值就损失了约5万亿美元。在2008年的金融危机期间,相似的情节再度上演。这无疑在警示我们:“构建多元化的投资组合是非常有必要的,即使有些资产的回报不及走高的股市,投资者也必须持有。”

美股开盘触发本月第三次熔断 全球资管巨头贝莱德:应对震荡需思考这三件事

数据来源:晨星公司,截至2020年2月28日的数据。美国股票以标普500指数表示,核心债券以彭博巴克莱美国综合债券指数表示,黄金以现货价格表示。

贝莱德称,他们并不认为经济衰退即将会到来,但希望提醒投资者,要将自己的回报预期控制在合理范围内,不能仅仅持有那些让我们感觉良好的资产。某些资产可能看来鸡肋,但在市场出现预期之外的状况时,这些资产往往能够有效分散风险。

“就像我们目前正在经历的一样,投资者平时最冷眼相待的资产可能反而保存了投资组合的价值,令投资者得以减轻损失,可望在市场好转时更快重振旗鼓。”贝莱德表示,承受风险总会让人紧张,但是回报也源自风险。风险对我们的投资组合产生不利影响时,往往令人一时间手足无措,只有平时进行严格的投资管理,将风险控制在一个可以接受的范围内,才能真正实现财富的积累。在面对波动的市场,投资者只有保持冷静、继续投资并保持投资组合多元化,方可守得云开见月明,有望在经济复苏时收获可观的回报。

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