疫情对出口的冲击大于进口,导致近八年来首次出现累计贸易逆差

据海关统计,按美元计价,今年1-2月我国进出口总值5919.9亿美元,同比-11%;其中,出口2924.5亿美元,同比-17.2%;进口2995.4亿美元,同比-4%;贸易逆差70.9亿美元。按人民币计价,进出口总值4.12万亿元人民币,同比-9.6%;其中出口2.04万亿元,同比-15.9%;进口2.08万亿元,同比-2.4%;贸易逆差425.9亿元。  

图1 进出口增速与贸易差额

疫情对出口的冲击大于进口,导致近八年来首次出现累计贸易逆差

资料来源:WIND,交行金研中心

国内疫情冲击导致近八年来首次出现1-2月累计贸易逆差。今年是首次把1月份和2月份贸易数据合起来发布,与国家统计局其他经济数据公布频率同步,这有利于消除春节错位对进出口增速带来的剧烈波动。1-2月出口同比增速低至-17.2%,进口增速为-4%,出口增速显著低于进口增速,导致贸易逆差70.9亿美元。我们计算了过去年份1-2月累计贸易差额,今年是2012年3月以来首次出现累计贸易逆差。表明国内疫情对进出口贸易已经形成较大冲击。

出口受限,延迟复工,疫情对出口带来显著冲击,很多出口订单难以如期完成。疫情爆发以来,已有120多个国家针对中国公民采取入境管制措施,24个国家和地区因疫情对中国货物贸易进行限制。出于疫情防控的需要,今年春节之后全国大范围延迟复工。尽管2月10日后全国企业开始复工复产,但进度十分缓慢,直到2月下旬复工返岗率才逐步改善。截至2月26日,全国中小企业复工率为32.8%,东部15个城市的工人回返率只有25.6%。疫情导致企业生产放缓,很多出口订单难以如期完成,导致1-2月出口增速显著下跌,在意料之中。

进口受疫情的冲击相对较小,主要有三方面原因。一是1-2月新冠疫情主要在中国爆发,其他国家对中国出口采取限制措施,但不会对中国的进口采取同样限制。二是2019年末中美达成第一阶段贸易协议,带动进口节奏相应加快,年初正积极履行进口订单,是海运进口报关集中时期。三是对口罩、医药、设备等重要医疗物资的进口需求上升,在一定程度上带动了进口增长。由于疫情导致国内消费、投资减弱,进口需求整体偏弱,进口增速仍然为负。

从主要出口国家和地区来看,对东盟出口降幅较小,对美国、日本出口降幅较大。从1-2月贸易数据来看,东盟是我国第一大贸易伙伴,占外贸总值的14.4%。对东盟出口同比-3.6%,降幅相对较小。欧盟是我国第二大贸易伙伴,对欧盟出口同比-17.1%,基本与整体出口增速持平。美国、日本为我国第三、四大贸易伙伴,对美国、日本出口同比分别-26.5%、-23.3%,降幅较大。

图2 对主要国家和地区的出口增速

疫情对出口的冲击大于进口,导致近八年来首次出现累计贸易逆差

资料来源:WIND,交行金研中心

从主要出口产品来看,劳动力密集型产品出口降幅较大,可能面临产业转移压力。1-2月份基本所有劳动密集型产品出口都显著下跌,玩具、家具、鞋靴、服装、箱包出口增速分别为-25.7%、-21.6%、-18.8%、-18.7%、-17.4%,全都低于整体出口增速。在疫情的冲击下,劳动力密集型产业转移压力加大,促进企业尽快复工对保就业尤为重要。

疫情波及到全球经济及贸易,将对未来进出口带来影响。2月下旬以来疫情的扩散趋于全球化,对全球经济带来阴影。IMF调低今年全球经济增长预期到3.2%,瑞银预计全球一季度经济增速只有0.5%。韩国、日本、意大利以及中东部分国家都曝出新冠肺炎病例并持续增多,全球性国家间人口及货物流动将受到限制,加重对进出口贸易的影响。

受海外疫情影响,3月出口难有明显好转。3月海外疫情蔓延之后,不但影响海外需求,还影响到全球供应链。而中国是全球供应链上最重要的一环,所以海外疫情蔓延对中国进出口的第二轮冲击,可能要比国内疫情带来停工停产的负面影响还要更大,今年中国出口贸易的增长前景可能不容乐观。2月份制造业新出口订单指数和进口指数分别为28.7%、31.9%,较上月大幅下降20、17.1个百分点,预示近期进出口状况可能较差。因此,预计3月份出口可能延续负增长态势。

疫后重建需求支撑,3月后进口有望明显回升。随着中国疫情恢复企业复工,进口有望快速增长:一是国内疫情得到有效控制之后,中国的企业正在加紧复工复产。为了把前两个月的时间都抢回来,疫后重建的力度肯定不小,预计国内疫后重建的需求将对进口形成较好的支撑。据不完全统计,我国14省市计划投资总额超过23万亿,基建投资力度加大,将拉动大宗商品进口需求。二是根据此前中美达成的贸易协议,中国今年要增加1,000亿美元左右的自美商品进口。有了以上两点支撑,预计今年中国的进口增速不会太低。

图3 制造业新出口订单和进口指数

疫情对出口的冲击大于进口,导致近八年来首次出现累计贸易逆差

资料来源:WIND,交行金研中心

交行金研中心:唐建伟、刘学智

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