全球降息扳机扣动,美联储紧急降息,全球大放水会否重演?

疫情冲击之下,全球供应链被严重扰乱、世界经济衰退担忧上升,越来越多投资者寄希望于本国央行采取救市动作。全球央行将可能同步进行“降息”。

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疫情冲击之下,全球供应链被严重扰乱、世界经济衰退担忧上升,越来越多投资者寄希望于本国央行采取救市动作。目前情况看,全球央行将可能同步进行“降息”。自2008年金融危机之后,全球“大放水”或将重演。

昨日澳大利亚央行意外降息,将现金利率目标下调25基点至0.50%,创纪录新低,正式宣告开启了新冠疫情肆虐下全球主要央行的降息大幕。澳洲联储表示,降息是对新冠肺炎疫情作出的应对措施,已准备好进一步放松货币政策。预计澳洲联储将于4月再次降息。

北京时间2020年3月3日23时,美联储突然宣布下调联邦基金利率目标区间50个基点,至1.00-1.25%,同时将超额准备金率(IOER)下调50个基点至1.1%。

全球降息扳机扣动,美联储紧急降息,全球大放水会否重演?

新华社照片,华盛顿,2020年3月3日 美联储宣布降息50个基点应对新冠疫情风险 这是3月3日在美国华盛顿拍摄的美联储大楼。 美国联邦储备委员会3日宣布将联邦基金利率目标区间下调50个基点到1%至1.25%的水平,这是美联储今年以来首次降息。 新华社记者 刘杰 摄

本次降息调整是美联储2020年的首次降息,也是自2008年以来的第四次降息操作,之前的三次降息发生在去年7月、9月和10月。更值得注意的是,本次降息为突发的紧急降息,降息50BP也与此前美联储紧急降息幅度较为一致。

全球降息扳机扣动,美联储紧急降息,全球大放水会否重演?

天风证券分析师孙彬彬表示,美联储为何降息?消费是美国经济的核心,由于股票在居民资产负债表中占比较大,资产价格的下降会通过财富效应影响居民消费。美联储横跨在资本市场和实体经济之间,势必靠降息稳定市场信心,进而稳定实体经济。

是否会有全球协同降息?孙彬彬表示,发达经济体问题愈加严峻,日本、欧洲衰退预期再度升温。疫情并非影响单一国家,而是类似2008年全球金融危机以及2012年欧债危机,具有全球风险,主要国家央行或进行协同降息。

2 全球大类资产走向何方?

由于全球疫情,外围市场动荡加剧,中国资产逐渐成为全球资金寻求避险的避风港,人民币成避险资产,A股或迎来最佳配置机会。

中信证券分析师明明表示,从以往美联储采取紧急降息之后大类资产的走势来看,虽然美联储采取降息政策目的在于刺激经济,但紧急降息本身也通常意味着严重事态,市场情绪也更偏向于避险,因此紧急降息之后短期对于美股与美元的更偏利空,美债随之走强。相较于新冠疫情在海外的快速发酵,国内新冠疫情总体趋于稳定,美联储降息带来的全球流动性改善更有利于国内资产。

从风险因素的角度衡量,疫情仍旧是当前影响市场走势的主要风险点,新冠疫情带来的不确定性加深或对于全球经济复苏产生一定影响,因此从国内大类资产走势来看,对于国内股市影响仍旧有待观察,对于国内债市的利多影响相对较为明显。

对于国内货币政策而言,美联储意外降息应对疫情影响,国内货币政策空间进一步打开。总的来说,3月份利率将进入新一阶段的下行行情,十年国债到期收益率目标区间为2.4%~2.6%。

采写 南都记者 周亮

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