黄金月评:五个月最大涨幅,近七年新高!地缘乱局和宏观阴霾,多头“左右逢源”

2020年1月份,现货黄金开局良好,美国和伊朗紧张关系升级,美国经济增速创三年新低提升了美联储年内降息预期,突发公共卫生事件打压经济增长前景,实物黄金需求前景看好,这些都支撑金价走强。

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现货黄金本月终盘收高4.77%至1589.48美元/盎司,录得去年8月份以来最佳月度表现,盘中创下2013年3月以来新高至1611.30美元/盎司。

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美伊紧张关系升级

美国空袭炸死伊拉克境内的伊朗高阶军官苏莱曼尼,伊朗随后导弹袭击伊拉克境外驻扎有美军的外国军事基地,促使投资者涌向安全资产,金价升穿1600美元关口。

苏莱曼尼是伊朗军方第二号人物,深受最高精神领袖哈梅内伊的信任和赏识,且他一向对美国和以色列态度强硬,很可能参加下届伊朗总统竞选。

伊朗还正式对外宣布,全面退出《伊核协议》。今后,伊朗用于铀浓缩的离心机数量,铀浓缩的丰度和产量都不再受到限制。美国则对伊朗原子能组织(AEOI)及其首领实施制裁。

里士满联储主席巴尔金表示,美国经济依然“健康”,且可能继续增长,但美国和伊朗之间的紧张局势升级提醒人们,外部冲击仍可能破坏美国长达逾十年的经济复苏。

黑天鹅:突发公共卫生事件

世界卫生组织(WHO)要求各国加强对突发卫生事件关注,投资者对其可能导致经济增长放缓的担忧提振避险资产需求。

尽管贸易紧张情势消退,中国2020年1月官方制造业采购经理人指数(PMI)降至50,回到荣枯线。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河指出,(PMI)调查时点在1月20日之前,调查期间公共卫生事件影响尚未在调查中充分显现,后期走势需进一步观察。

High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示:“突发公共卫生事件是一个强劲的支撑因素,因为我们看到其引发的全球增长担忧打击了其他市场。因此,我们看到避险需求推动金价上涨。”

OANDA分析师Craig Erlam在一份报告中表示:“作为传统的避险资产,黄金继续受到青睐,但与此同时,金价在升向1600美元时遭遇强劲阻力,这抑制了金价上涨。”

美国2019年增速创三年新低

美国就业增长的速度仍然足以保持历史上持续时间最长的经济增长处于正轨,但美国经济连续第二年未能实现特朗普政府设定的3%的增长目标,2019年的年增长率创三年来最低,因在具破坏性的贸易紧张形势下,企业投资进一步下降。

1月15日,中美双方在美国首都华盛顿正式签署第一阶段经贸协议。美国参议院1月16日批准修改后的北美自由贸易协定,并送交给总统特朗普签署成为法律。

在2019年下半年的大部分时间里,制造业一直承压,因关税争端降低了全球商品流动,并令全球经济增速放缓。

美国企业投资也受压于波音本月暂停了其陷入困境的737 MAX客机的生产,该客机发生两起致命事故后,去年3月被当局下令停飞。波音周三公布了自1997年以来的首次年度亏损。

美联储在年内首次政策会议上维持利率不变。鲍威尔主席指出,美国经济持续适度增长,就业市场“强劲”,未提供借贷成本即将发生变化的任何迹象。突发公共卫生事件将会对经济产生影响,至少短期内是如此。

芝商所(CME)“联储观察工具”显示,美联储2020年年底之前可能降息2次,联邦基金利率区间将至1.00%-1.25%。

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CMC Markets首席市场策略师Michael McCarthy表示:“美联储承认存在(公共卫生事件)风险,并认为2%并非通胀率上限。换句话说,即便通胀依然较高,美联储也可能继续降息。”

AxiCorp首席市场策略师Stephen Innes在一份报告中称:“在突发公共卫生事件平息之前,黄金市场将维持买气。而且还存在着其他风险,在可预见的未来中,黄金需求仍将保持热络。”

有分析人士认为,特朗普的减税措施影响逐渐消退、贸易局势的不确定性、美伊紧张关系升级、2020年总统大选及全球经济增长放缓都可能进一步抑制企业扩张,而就业水平的下降也限制了消费,这些都会拖累美国经济。

2020年印度黄金需求预计从三年低位回升

世界黄金协会(WGC)1月30日表示,由于政府寻求提振消费者信心和购买力以振兴亚洲第三大经济体,2020年印度的黄金需求预计反弹。

印度是全球第二大黄金买主,该国的黄金消费如果增长,将会进一步提振全球金价,但可能扩大印度贸易逆差并给卢比带来压力。金价本月稍早升至近七年高位。

WGC印度业务董事总经理Somasundaram PR表示,印度2020年黄金消费量可能为700-800吨,而去年为690.4吨。

但他指出,政府旨在提高黄金交易透明度的措施可能会使需求保持在十年平均水平843吨以下。

他说:“我们认为,将在预算中宣布的改革可能会给人们带来更多的钱。这将推动消费。总体而言,随着经济的改善,将对珠宝业产生促进作用。”

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