上市24年首次亏损!“搞垮”东阿阿胶的人辞职了

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上市24年首次亏损!“搞垮”东阿阿胶的人辞职了

东阿阿胶年报崩了

身陷“囤驴皮”、“连续提价十几次”、“去库存”风波的东阿阿胶,终于交出了一份让人措手不及的年报预告:

1月20日,东阿阿胶称,预计归属于上市公司股东的净利润由盈转亏,报告期内,公司净利润亏损3.34亿元-4.59亿元,较上年同期下降幅度高达116%-122%,基本每股收益亏损0.5123元/股—0.7043元/股。

这是东阿阿胶上市24年来,首次出现亏损。受此受此消息影响,20日早盘,东阿阿胶低开低走,开盘最低报价为33.65元,下跌幅度高达8.93%。幸运的是,随后被强力拉起,K线收盘形成一个超级大红柱,最终报收36元,跌幅收窄至2.57%。

如果当天有人胆把抄底,最多能赚9个点。但是老鱼猜测,散户还是跑路的多罢。

对于2019年亏损原因,公告中解释了两个原因;

一,近年来,受整体宏观环境以及市场对价值回归预期逐渐降低等因素影响,公司渠道库存出现持续积压。为解决渠道库存压力,公司控制发货量,压缩渠道库存数量。

二,公司着力推进营销模式变革,由聚焦阿胶产业向滋补行业转变。

62岁秦玉峰辞职了

当天,东阿阿胶宣布理大人事变动:东阿阿胶总裁秦玉峰提交的书面辞职报告,据称到退休年龄原因,辞去公司第九届董事会董事、总裁和公司法定代表人、第九届董事会战略委员会委员和提名委员会委员等职务。辞职后,秦玉峰不再担任公司任何职务。现任副总裁高登锋升任为公司总裁。

1958年出生的秦玉峰,2020年刚满62岁。此时说因年龄退休,老鱼猜测更多只是个比较体面的说辞。

不管买没买过东阿阿胶的散户,或多或少听过秦玉峰的大名。2006年,在阿胶行业工作了32年的秦玉峰,成为东阿阿胶的掌舵者,随后打出让“东阿阿胶价值回归“的旗号,开启了涨价之旅。

现在回头看,这简直是一场疯狂的赌博:

据媒体不完全统计,2010年-2018年,东阿阿胶对旗下部分产品提价15次,最多时一年曾涨价3次。阿胶块的零售价从每斤约80元升至目前2998元,涨幅接近40倍,远超茅台。据说,秦玉峰曾提出目标,是将阿胶的价格涨到5000-6000元一斤,差不多是同等重量茅台价格的两倍。

据华夏时报报道,数十倍的涨价让秦玉峰背负了“土豪”的“荣誉称号”。他对记者说,“我喜欢土豪这个词。做企业,赢就是王道。”

此外在宣传上,更是将阿胶宣传成与人参、鹿茸齐名的中国传统滋补品,甚至被称为“药中茅台”。

在涨价预期之下,驴皮和阿胶都大量被囤积了起来,各级渠道靠囤货就能发财,至于能否卖到消费者手中,反而无人过问。大家玩的都是击鼓动传花的游戏。

涨上天的驴皮,高空摔落

然而,驴皮涨价的接力游戏终于玩脱了:

据第一财经报道,最巅峰的时候,整张驴皮价格可达3000至4000元,有较大的驴皮甚至能卖到5000元。如今,成年驴皮市场价格维持在650~800元左右,可就是说最高的价格已跌去85%以上。

东阿阿胶高价收购的驴皮,基本也是砸在自己手里了。同样生产了的阿胶,则砸在代理商或经销商手里了。

东阿阿胶毕竟不是茅台,十几年过去了,贵州茅台市值1.4万亿,东阿阿胶原地踏步,仅有200多亿,甚至连二线白酒都比不了。

秦玉峰的涨价策略,现在证明完全失败。东阿阿胶与贵州茅台根本不可同日而语,刚需不强,品牌老化,“疗效"也存争议,甚至国家级官方媒体平台都出现过”水煮驴皮“的科普。

不认清这种现实,却一味地囤驴皮、频繁提价,无异于自掘坟墓。

种什么因,结什么果。2019年起,东阿阿胶的主要任务是去库存。其实,从三季报开始,东阿阿胶业绩已掉头,交出了有史以来最差业绩:10月30日晚间,东阿阿胶公布2019年三季报:实现营业收入9.4亿元,同比减少32.79%;净利润1594万元,同比下降95.61%;扣非净利润为-457万元,同比下降101.41%。

这些年,别的白马蓝筹股都被当作核心资产创新高,翻了N倍,而东阿阿胶却从最高时70.9元跌到2019年10月9日的29.61元,跌幅高达60%!

库存是否能去清、同时又不会冲击现有价格体系;就算库存去清后,市场销售能否跟恢复、消费者的品牌忠诚度能否继续持续,诸多重任留给了东阿阿胶新任总裁——高登锋。

秦玉峰是退休了,但是他留给东阿阿胶和投资者的坑,能否填得起来,不确定太大。

投资者们且行且珍重。听说还有400%仓位将身家赌在东阿阿胶身上的雪球大V原味男。

不过还好,老鱼以为东阿阿胶会将其他老字号中药企业带到沟里,结果并没有。片仔癀和云南白药的股价,都在逼近前期高点。

毕竟经营模式和逻辑不一样。

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