股票起涨前,都会有什么特征呢?(1)

据第一财经前两天的报导,阿里巴巴集团最近向SEC(美国证券交易委员会)提交了20-F(年报)文件,其中披露了一个细节,2015、2016、2017财年(截至3月31日),阿里巴巴分别向支付宝缴纳的使用服务费约38.53亿、48.98亿、54.87亿元(人民币),累计超过142亿元,这构成了支付宝营收贡献的主要因素之一。

就像线下商户使用支付宝、微信支付要按照交易额抽成付费一样,淘宝和天猫作为一个线上整体,在使用支付宝完成电商交易的过程中也需向支付宝付费,支付宝再拿这笔钱给到银行,因为银行为支付宝开通交易接口也要产生成本。不过目前,支付宝在线交易的规模比线下移动扫码付要大得多。

根据阿里巴巴2017财年业绩披露,2015、2016、2017财年零售平台产生的GMV(总交易额)为别为24440亿、30920亿、37670亿。再据阿里巴巴过去三年向支付宝交的服务费计算得出,这三年两者比例分别为0.158%、0.158%、0.146%,大致保持在千分之一点五左右(0.15%)。

支付宝与阿里巴巴的关系

不过,尽管阿里巴巴每年都要向支付宝支付服务费,但是支付宝每年的利润都要上交阿里巴巴一半。实际上,他们其实是两家独立的公司。想要知道为什么,就要知道支付宝是怎么被马云从阿里巴巴手中纳入囊中的。

2009年6月1日, Alipay向浙江阿里巴巴电子商务有限公司转让了支付宝 70% 的股权,作价 2240 万美元(折合 1.67亿元人民币)。支付宝由外商独资变为中外合资企业。浙江阿里巴巴电子商务有限公司。

2010年8月6日, Alipay将剩余 30% 的股权转让给浙江阿里巴巴,作价 1.6498 亿元。交易完成后,浙江阿里巴巴共支付 3.3 亿元将支付宝收为全资子公司。

自此以后,浙江阿里巴巴电子商务有限公司拥有支付宝100%股权,支付宝从结构上与阿里巴巴集团无任何关系。

当然这个事情肯定不是这么简单就办了的,在2009年前前后后闹腾的非常厉害,马云一度还被国际上认为是不守信用的人,“窃取”了支付宝,也是从这个事件开始,大家才了解VIE架构的事情。

马云当年能够把支付宝从阿里巴巴集团收归自己所有,也是有契机的。当时支付宝要向央行申请支付牌照,但央行规定,只有全内资企业才有权利申请支付牌照,能不能用VIE架构,当时央行态度也不明确,所以支付宝也不太敢用VIE架构。显然阿里巴巴集团不是全内资的,大股东是日本软银,二股东是雅虎,显然,这些股东是不可能同意将支付宝转为全内资企业的。可如果当时拿不到支付牌照,支付宝的路就很难往下走,所以马云才在私下里把支付宝卖给一个由马云和阿里巴巴另一创始人共同控股的全资子公司,也就是浙江阿里巴巴电子商务有限公司。争议也是由此而来的,大股东指责马云失信。

支付宝一半利润上交阿里巴巴

2011年7月29日,阿里巴巴集团、雅虎和软银就支付宝股权转让事件正式签署协议。协议约定,支付宝公司每年向阿里巴巴集团支付知识产权许可费和技术服务费,金额为当年税前净利润的 49.9%,支付到支付宝上市时止。支付宝上市时,支付回报额,回报额为上市时总市值的37.5%(以IPO价为准),将不低于 20亿美元且不超过 60亿美元。

通过这个协议可以看出来,虽然阿里巴巴集团与支付宝在结构上没有关系,但在经济上有关系,支付宝上市之前每年要向阿里巴巴支付49.9%的税前利润。同时,如果上市时,还要向阿里巴巴集团支付37.5%,不低于20亿美元,不高于60亿美元。以蚂蚁金服的表现来看,真等IPO以后,总市值的37.5%将远超过60亿美元。

说到底,阿里巴巴当时还是小看了支付宝。

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