沪指缩量震荡坚守3300点 创业板指大幅反弹近2%

沪指缩量震荡坚守3300点 创业板指大幅反弹近2%

12月首个交易日,沪指表现波澜不惊,全天都围绕昨收盘点位震荡整理,最终几乎平盘结束一天交易,收报3317.62点,依然坚守在3300点上方;创业板指表现抢眼,收盘大涨1.94%,收报1804.62点。市场成交量再度萎缩,两市合计成交3876亿元,行业板块多数收涨。

温和通胀可能是2018年最大的宏观投资机会

预计在明年食品 CPI 中枢将在翘尾因素反弹、猪周期同比触底、春节错位、2-4 月菜价基数较低等因素作用下显著上行,非食品 CPI 中枢略低于今年。中性预测明年CPI中枢上行至+2.5%。

温和上行的通胀有助于企业盈利修复预期向中下游消费类行业传导,同时对资本市场也是一座宝藏,结合历史经验,通胀温和上行期,股市整体表现较好,受益于盈利修复的行业可能产生对应投资机会。

后市需关注两大配置主线

配置重资产高壁垒、量价齐升的设备制造。

自上而下,行业比较思路有三条:

(1)脱虚入实下反倒会有增量资金配置 A 股制造业;

(2)全球经济继续回暖是关键性趋势,占出口产品比重高的设备制造业具备相对优势;

(3)原材料价格同比转淡、中下游毛利将改善是重要边际变化,关注量价齐升、技术升级的设备制造。

地产调控挤出效应助力“美好生活”,看好高端消费崛起。

2015-2016 房产增值财富效应叠加 2017 地产调控挤出效应,共同支撑消费升级。看好非地产后周期的高端消费崛起方向,如高端白酒,医药,珠宝首饰。

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