股市分析:大族激光大剖析!

买入之前,请看一下财务全景表。

股市分析:大族激光大剖析!

从05年到16年的12年间,公司的营收从5.7亿增长到69.59亿,复合年化增长率25.54%,净利润从0.62到7.54亿元,复合年化增长率25.49%,与营收增长同步,体现出较好的成长性。但是从表格中可以看出,公司净利的增长波动性比较大,所以在稳定性溢价方面需要扣分。

2017年三季度,公司营收增长78.69%,净利增长137%,体现出公司增长潜力的同时,也表现出了大起大落的性质,同时应收账款的增长幅度非常大,值得注意。

12年来,公司净利润总额47.91亿元,经营性现金流38.26亿元,现金流利润比79.86%,还算不错的数据。

公司平均净利润8.33%,平均负债率48.87%,取得了15.97%的平均净资产收益率,对长期投资来说,算了刚刚过了15%ROE的门槛了。

从06年到16年,公司总分红15.81亿,占总利润的33%,还算不错的成绩,体现出了管理层照顾股东的思路,道德性还行。但是07年和08年两次增发,又募集了12.98亿,钱也算都回去了。

要来说说的就是研发投入,公司属于技术快速变化的行业,所以需要大量的研发投入,公司在这一块做的还不错,11年来,公司总共研发投入21.02亿元,占总营收的5.44%,没有对比同行业的情况,不敢多说,但是公司显然是很清楚这种技术快速迭代的风险,在这方面做了充分的预算与准备。

公司是一家提供激光、机器人及自动化技术在智能制造领域的系统解决方案的高端装备制造企业,业务包括研发、生产、销售激光标记、激光切割、激光焊接设备、 PCB专用设备、机器人、自动化设备及为上述业务配套的系统解决方案。公司产品主要应用于消费电子、机械五金、汽车船舶、航天航空、轨道交通、动力电池、厨具电气、 PCB等行业的金属或非金属加

工。

近年来我国传统制造业正处于加速转型阶段,国家大力推进高端装备制造业的发展,原有激光加工技术日趋成熟,激光设备材料成本不断降低,新兴激光技术不断推向市场,激光加工的突出优势在各行业的逐渐体现,激光加工设备行业市场需求保持持续增长。世界各国相继出台关于机器人产业发展的国家级政策,机器人产业发展已提升至各国国家战略的层面,全球智能制造迎来了巨大的市场机遇。由于激光加工设备工作过程具有智能化、标准化、连续性等特点,通过配套自动化设备可以提高产品质量、提高生产效率、节约人工等,未来激光+配套自动化设备的系统集成需求成为趋势。

纯财务总结:公司的营收和净利快速增长,处在一个发展潜力非常大新技术行业,且为其中的行业龙头,握有大量相关专利,未来的发展空间很大。但是公司的稳定性相对来说不是特别好,应收账款较多,经营性现金流不错,分红可以,研发投入大方,ROE还过得去。总体来说,公司未来的确定性比较差,好起来会好到天上,比如今年,差起来比如09年,利润会被抹平。

这里面涉及的先进技术比较多,涉及的行业领域也非常多,所以不建议不是很懂行的人去投资,因为可能公司一时的困难或者利润的降低,就能把你洗出去。

至于估值,就不说了,因为我不懂。

无论怎么说,这是一家对中国制造业的发展做出重大技术贡献的公司,也是未来中国必不可少的公司。懂相关技术的人,也能赚到大钱的公司。不懂的我,表示钦佩,赞赏,然后默默走开!

股市分析:大族激光大剖析!

大族激光历史PE

最低PE:2012.11:8.72

最高PE:2010.04:335(失真)

股市分析:大族激光大剖析!

大族激光历史PB

最低:2008.11:1.72

最高:2007.01:18.97

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