次新股早早开板 A股估值不断向合理价位靠拢 是机会还是风险?

未来A股市场次新股的估值将不断向合理价位靠拢,不要盲目抄底次新股。次新股是受情绪波动最大的板块,宁可等趋势走出之后再介入!

今日早盘沪指继续小幅低开,此后呈现冲高回落,继续震荡向下的趋势,最后在上证50成分股快速拉升下带领大盘翻红。截至收盘沪指上涨0.03%,创业板下跌0.62%。雄安概念继续大幅杀跌,首创股份(600008)等雄安概念股再度跌停,短期内股价近乎腰斩。

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上证分时走势图

上图是上证指数分时走势图,今日尾盘在权重股的强力拉升下,沪指翻红,国家队功不可没!在目前的极端行情下,来说说目前跌幅最大的次新股板块吧。

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次新股板块

上图我们可以看出,次新股板块在雄安新区概念诞生后,4月以来一直一路向下狂奔,十分惨烈。中途尝试抄底的投资者众多,可是最后发现根本就是无底洞。

大家对次新股的定位存在极大的误判。最近大半年来,新股发行速度明显加快,基本保持在一周10只,一个月40只的水平,未来新股发行还有可能继续加速。很多朋友说新股流通市值8亿左右,就是极度低估了,就应该可以买入了。

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上市不到一倍打开涨停板

其实,这是不正确的,上图这个例子就是很好的解释了这一点,该股上市后不到一倍的上涨空间就打开涨停板,有的人觉得这么早打开肯定是低估了,结果介入之后继续大跌。

现在看到8亿的流通市值,觉得便宜,那是跟2014年下半年到2016年年底这段时间次新股的估值比较,你是觉得便宜了。事实上,现在是历史上新股次新股估值最高的时期,记得在2008--2013年这段时间,整个市场新股发行数量每年也只有百十来只,而且经常停止发行新股,少的停发几个月,多的停发一年多,即使这样也没有达到新股次新股稀缺的程度,到了2008-2013年间,次新股1500万左右流通盘,价格也只有20多--30多块钱也就是流通市值在4亿--6亿左右,再往前看,在2000年左右,上海很多本地股流通市值仅仅一个多亿到两三个多亿。

如今,新股大量发行,存量资金增速跟不上,新股次新股的估值下降是必然趋势。

目前的次新股,营业收入每年只有两三个亿,市值却高达30亿-60亿,市销率达到10倍,甚至30多倍,这显然是很荒唐的。前几年,还可以借助大规模的并购,通过外延式扩张来降低估值 ,现在的新政使得这种并购越来越难,仅仅靠次新股内生性增长来降低估值,即使每年增长30%,市值也是远远高估的。

新三板 ,就是一个很好的例子,新三板短短几年时间,挂牌公司就增加到11000多家,其中,绝大部分资质平平的公司,其市值也仅仅为净资产的2、3倍左右。

总结:未来A股市场次新股的估值将不断向合理价位靠拢。不要盲目抄底次新股,次新股是受情绪波动最大的板块,宁可等趋势走出之后再介入,一旦抄底抄早了,就会损失惨重。

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