2月16日利好公告点评:英唐智控 中泰化学

2月16日利好公告点评:英唐智控 中泰化学

2月16日利好公告点评:英唐智控 中泰化学

(一)公告点评:英唐智控(300131)1季度净利预增

事件:英唐智控2月15日晚间披露公告,英唐智控1季度净利预增115.09%—161.85%

神光分析:

1、公司主营业务为电子元器件分销,软件研发、销售及维护,电子智能控制器的研发、生产、销售。公司是国内小型生活电器智能控制器领域龙头企业,致力于小型生活电器的智能化服务,向客户提供先进的智能化思想和设计方案、智能控制软件开发、产品设计、样品制作、批量供货等全流程服务。公司产品发钳、咖啡壶等电子智能控制器主要应用于家居、厨卫、个人护理和娱乐等小型生活电器智能化领域。每年研发的新产品有300余款。公司目前客户主要有建福实业、WIK、汇勋电器、GD等国内外知名企业。

2、公司2016年实现营业收入422,205.71万元,同比增加138.35%,归属于上市公司股东的净利润20,143.02万元,同比增加435.50%,2016净利润符合预期。业绩预增的原因,公司拓展及优化元器件产品线和客户,加强了智能芯片、新能源汽车、安防、轨道交通智能化等行业客户的布局。在产业链的横向整合中吸纳了众多优质品牌,完善了元器件的产品线全面布局,提升了对行业客户的技术支持和合作深度,从而进而增强了公司自身的行业领导地位及稳定的盈利能力。此外,公司一季度进行股权转让带来利润增加。

3、英唐智控同时发布2017年一季度业绩预告。公司预计2017年1-3月归属上市公司股东经营性净利润同比增长115.09%—161.85%。原因,公司拓展及优化元器件产品线和客户,加强了智能芯片、新能源汽车、安防、轨道交通智能化等行业客户的布局;公司在产业链的横向整合中吸纳了众多优质品牌,完善了元器件的产品线全面布局,提升了对行业客户的技术支持和合作深度,进而增强了公司自身的行业领导地位及稳定的盈利能力。

(张生国A0430611040001)

(二)公告点评:中泰化学(002092)定增39亿元升级主业

事件:中泰化学公告,公司拟非公开发行不超过343,999,280股,发行价格11.40元/股,募资不超过人民币392,159.18万元。募资扣除发行费用后,拟用于中泰化学吐鲁番市托克逊县高性能树脂产业园及配套基础设施建设项目;中泰化学托克逊年产200万吨电石项目二期工程。公司股票自2017年2月16日复牌。

神光分析:

1、公司是我国规模最大的氯碱生产企业,主营产品包括PVC、离子膜烧碱产品等,目前拥有PVC产能153万吨、离子膜烧碱产能110万吨,上述产能主要用于生产通用PVC,其中高性能树脂(公司目前高性能树脂产品均为糊树脂)的产能只有3万吨/年。本次募投项目的实施将有利于提升公司的生产规模,完善公司的产品结构和市场布局,降低经营成本,进一步加强公司的竞争优势,提高盈利能力。

2、募投项目高性能树脂产业园生产的主要产品为本体法专用树脂(MPVC)、糊树脂(EPVC)、氯化聚氯乙烯树脂(CPVC)、复合功能树脂,均属于国家鼓励的新型树脂材料产品,产品有着广泛的应用领域及市场需求,具有较高附加值,能够实现区域的循环经济和企业产品多元化、高端化的目标。项目建成后,公司将形成PVC产品的差异化优势,进一步延伸公司产业链和价值链,提高公司的产业竞争力。国内CPVC需求在7万吨左右,对于管材、型材等硬质品的CPVC需大量进口,本项目将建设3万吨/年高品质CPVC树脂,将补充我国CPVC产能不足的情况。

3、托克逊电石二期项目为公司高性能树脂项目的配套项目,生产高性能树脂所需的主要原材料电石,符合国家按照上下游配套发展对电石生产企业布局进行优化的理念,有助于降低公司高性能树脂的生产成本,提高上市公司盈利能力。该项目采用最新的能耗和大气污染物排放标准,满足安全生产条件,符合行业准入标准。

4、简单估算,目前股价对应2017年动态市盈率只有16倍,估值较低。

(栾丽萍执业证书编号A0430611030002)

(三)公告点评:洛阳玻璃(600876)拟8亿投资超白光热材料

事件描述:洛阳玻璃(600876)2月15日晚公告,公司拟在河南省濮阳县投资建设超白光热材料项目,总投资8亿元。

神光分析:

1、新项目所生产的超白光热材料,是用于太阳能光热发电的重要基础材料,且属国内紧缺的高端产品,目前国际上仅有几家领先企业拥有相关技术。超白光热材料是我国新能源发展不可或缺的组成部分之一,符合国家十三五规划的要求,符合产业政策和技术进步的要求。预计我国光热玻璃的市场容量较大,市场前景良好。

2、同时,根据公司的发展战略,拟向新能源材料方面拓展业务,以不断丰富和优化产品结构,抢占国内外新兴市场,创造新的增长点,提高整体竞争力,因此,该项目也符合公司自身发展需要。

3、新项目所在地位于河南省东北部,地处豫鲁冀三省交界,系河南省东北重镇,市场可辐射豫鲁冀三省,水电气供应及交通运输条件良好,区位优势明显;该地区作为国家的天然气战略储备总库,中原油田总部所在地,能源供应充足稳定;投资环境优良,当地政府对新项目建设非常支持。

4、新项目建成投资后,将有效打破国外企业垄断,填补国内超白光热材料的新兴市场。同时,能够进一步优化公司现有的产品结构,提升公司盈利水平,增强公司在行业的竞争力和可持续发展能力。

(四)公告点评:索菱股份(002766)携手众诚保险布局基于ADAS的UBI

事件:2月16日索菱股份公告称,公司与众诚汽车保险签订《战略合作框架协议》,双方本着互惠互利、资源共享、技术互补和共同发展的原则,经友好协商,就基于高级驾驶辅助系统(Advanced Driver Assistant System 即 ADAS)的用户驾驶行为保险(User Behavior Insurance 即 UBI)试点项目达成合作意向。协议合作期限为 2017 年 2 月 13 日至 2020 年 2 月 12 日,合作期满后, 可另行续约。

神光点评:

1、索菱股份致力于CID(Car Informatic Device)系统的研发、生产、销售。公司自主研发的CID系统是以车载导航为基础功能,并在此基础上将智能化CID系统延伸成为车联网的入口,为客户提供专业化、个性化、智能化的行车解决方案;在系统控制软件开发、嵌入式软件开发、人机交互设计、硬件设计、系统通信、系统仿真等实现技术突破,在影音技术、电磁兼容、电源管理、总线接口与系统控制等方面积累丰富设计经验,具备车联网互联互通技术、物联网硬件云平台接入技术、在线的海量数据储存能力、软件系统智能升级与开放云服务后台等技术实力。主营业务按照产品类别,分为多媒体导航CID系统、多功能娱乐CID系统、智能化CID系统和智能化CID系统+运营服务(作为车联网入口),按照业务模式分为前装业务和后装业务。众诚汽车保险股份是由广汽集团等大型企业发起成立的专业汽车保 险公司,成立于2011年。

2、合作内容主要包括:双方共同展开基于 ADAS为主,FD(Fatigue Detector,疲劳检测系统)以及 OBD(On Board Diagnoses,车载诊断系统)为辅的乘用车以及商用车 UBI 试点项目。其中,众诚保险作为主导,提供试点资源并进行核保、承保以及相应的保险服 务;索菱股份负责提供试点所需的供 ADAS、FD、T-BOX等硬件设备以及UBI大数据云平台;试点用户将首选广汽集团内部车辆,经双方协商同意,以增加或变更试点用户。

3、公司致力于成为具有国际领先技术的车载信息终端及车联网服务提供商,目前已经形成了车联网“硬件+软件+云平台”的整体解决方案。众诚保险作为专业的汽车保险公司,深耕车险细分市场,从车、人、环境三大领域全面研究客户用车风险点,为客户提供更精准的风险管理服务。本次与众诚保险签署《战略合作框架协议》,进行 UBI 项目试点,有利于双方实现优势互补,公司通过“硬件 +软件+云平台”获取和整合车辆使用情况、驾驶行为等一系列数据提供给众诚 保险,以便于众诚保险更精准地评估车辆本身的风险。本次协议的签署,是公司 车联网整体解决方案应用的积极尝试,有利于公司拓展车联网盈利模式,符合公 司的发展战略。

4、本次签署的《战略合作框架协议》仅为推进本次合作的框架性约定,项目试点结果仍存在不确定性,对公司 2017 年经营业绩不存在重大影响。

(五)公告点评: 龙元建设(600491)联合预中标逾35亿元PPP项目

事件:根据中山市公共资源交易中心网站发布的《中山翠亨新区翠海道地下综合管廊及同步建设工程PPP项目评标结果公示》, 项目总投资约41.7亿元,纳入招标范围内的投资总额约35.57亿元。

神光分析:

1、公司是中国长三角建筑市场最大民营施工企业之一,综合实力位居进沪外地施工企业前列。公司主营业务为民用,工业,市政及各类工程的建筑施工和专业安装,及水泥,钢结构的生产,销售等业务。公司通过ISO质量和安全,环境体系三个体系认证,连续多年荣获QC成果“国优”称号。 公司通过多年在市场上的深耕细作,在品牌、团队、技术、质量、资信以及企业规模等方面形成了公司自身特点和优势,为公司在市场竞争中提供有利的保障。报告期,值得一提的核心竞争力主要体现在PPP业务。

2、公司拥有中国房屋建筑工程总承包特级资质,市政公用工程总承包一级资质,机电安装工程总承包一级资质,地基与基础工程专业承包一级资质,建筑装修装饰工程专业承包一级资质和园林古建筑工程专业承包一级资质。同时,具有钢结构工程专业承包一级资质,钢结构,网架工程 专项设计甲级资质及建筑和装潢设计,工程咨询,建筑工程监理,房屋质量检测,抗震鉴定甲级资质,建筑幕墙施工壹级资质,建筑幕墙专项设计甲级资质。

3、根据公告,中铁四局集团有限公司、龙元建设集团股份有限公司、中铁建设投资集团有限公司为排名第一的中标候选单位联合体,公司负责部分工程施工和投融资工作。本项目包括翠海道快速化改造,以及翠海道、1 号路地下综合管廊建设。1 号路长约 500 米,翠海道长约 8200 米,含桥梁两座、下穿隧道两个,沿路敷设综合管廊,含给水、中水、电力、电信、燃气、污水等。

4、受益于公司2016年度PPP业务利润的贡献及奉化阳光海湾项目的结算,对公司整体盈利带来较大幅度提升,预计2016-01-01到2016-12-31业绩增长幅度60%左右,上年同期净利润20500.645878万元,基本每股收益0.22元。

(王钧政 A0430616110001)

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