银行股迎久违大涨!“最便宜蓝筹”爆发时点耐人寻味

(原标题:银行股迎久违大涨!A股“最便宜蓝筹”爆发时点耐人寻味)

银行股迎久违大涨!爆发时点耐人寻味

尽管A股依旧不给力,但今天银行股关键时刻爆发,成为护盘主力军,让市场多少松了一口气。

今日早间,银行板块整体涨幅超1%,其中南京银行、宁波银行涨逾3%,此外招商银行、中信银行、杭州银行等也表现不俗。25只银行股中,仅张家港行、无锡银行“不行”。

银行股迎久违大涨!“最便宜蓝筹”爆发时点耐人寻味

今日早间银行股迎来久违“大涨”

数据显示,目前A股银行板块平均市盈率仅10倍,平均市净率1.7倍。而且,25家银行股中12家银行出于“破净”状态。因此银行板块被称为A股市场最最便宜的蓝筹股。

银行股的估值确实不高,但每次A股市场调整之时受伤最深。不多说,下面我们看看民生银行股价就知道了。

银行股迎久违大涨!“最便宜蓝筹”爆发时点耐人寻味

没想到你是这样的民生银行

其实此前银行股阴跌的理由很简单:一是经济疲软,银行盈利增速下滑至冰点,且预期有负增长之虞;二是投资者心态谨慎,毕竟现在市场是存量资金在折腾,要想撬动这样的巨无霸并非易事,需要大量的资金;三是,银监会更换新掌门,加大银行业监管力度,市场自然敬而远之。

也因此,今日银行股爆发才显可贵。目前A股的走势一步三回头,观望情绪浓厚,沪指一周内连续失守多重均线,今日银行股拉升可以起到护盘,安抚市场的作用。也有机构认为,近期市场低估值白马股你是大涨,银行股作为最便宜蓝筹,估值有望重估,此时反弹并不奇怪。

华金证券分析师王刚认为,从3月份的厘融数据来看,虽然信贷方面受到季末MPA考核影响略:不及预期,不过叠加表外融资来看,目前实体经济的融资需求仍较为强烈,预计能够有效支撑未来信贷增长,并且居民短贷端的增长势头也值得关注;另一方面,?断房地产销售回落向居民中长贷的传导未来将渐渐显现,房贷占新增信贷的比例也将进一步压缩。近期需要关注的是银监会监管的趋严,短时间内出台多部关于“防风控、补短板、防套利”文件,认为这对前期无序野蛮增长的中小银行会有较大影响(主要体现在委外业务、同业存单等),而对风控水平较为稳健的大型银行反而是利好,2017年坚持认为基本面反转+净息差的企稳将会显著提升银行业估值水平,宏观经济的阶段性企稳也会带动企业盈利好转,从而逐渐反馈至银行资产质量端,依旧维持板块领先大市-A的投资评级。

个股方面,民生证券李峰重点推荐防御性较强、基本面扎实的工商银行、建设银行及中国银行。关注南京银行(业绩与资产质量均居上市银行前列)、宁波银行(受益于资产端同业理财收益上行)后续超跌后的反弹机会。(证券时报)

银行股迎久违大涨!“最便宜蓝筹”爆发时点耐人寻味

海通荀玉根:A股估值指标处于历史较低水平

海通策略荀玉根团队昨日晚间发布研报,从长期视角审视股市的估值数据,得出的的结论是:A股目前PE、PB为16.2倍、1.7倍,历史分位为后23%、后9%,证券化率68.0%,各指标处于历史较低水平。

研报提到,1990年至2017年,A股估值发生了较大的变化,整体上呈下行态势。考虑到早期估值波动太大,我们从涨跌停板制度推出的1996年开始研究。从1996年至2017年,上证综指 PE(TTM)历史均值29.9倍,最小值为9.0倍(2014),最大值为66.3倍(2001),均值±一倍标准差为13.4倍、46.4倍。

1996年至2017年,A股经历了1996-2001年、2005-2007年、2008-2009年、2013-2015年的4轮大牛市,对应上证综指最大涨幅分别为329.9%、488.7%、107.3%、162.7%。以上证综指PE(TTM)为标准,4轮牛市起点分别为19.4倍、16.9倍、13.1倍、9.7倍,高点分别为64.0倍、55.0倍、34.5倍、23.0倍。每轮大牛市都伴随着估值的大幅上涨。目前PE(TTM)为16.2倍,明显低于历史均值。

同时,从国际比较看,我们考察现在各国PE在2000年至2017年所处的百分位水平(最大值和最小值之间的分位数)。标普500 PE处于后49%历史分位,港股PE处于后33%历史分位,A股PE处于后23%历史分位。港股和A股PE处于历史较低水平。

1996年至2017年,上证综指 PB历史均值3.7倍,最小值为1.2倍(2014),最大值为6.8倍(2007),均值±一倍标准差为1.6倍、4.3倍。以上证综指PB为标准,4轮牛市起点分别为2.0倍、1.6倍、2.1倍、1.5倍,高点分别为4.8倍、7.6倍、3.7倍、3.6倍。每轮大牛市都伴随着估值的大幅上涨,A股牛市明显受到估值抬升的驱动。目前PB为1.7倍,低于历史均值,处于历史低位。

研究现在各国PB在2000年至2017年所处的百分位水平(最大值和最小值之间的分位数)发现标普500 PB处于后54%历史分位,港股PB处于后13%历史分位,A股PB处于后9%历史分位。A股PB处于历史明显较低的分位。

从2000年以来,大陆资产证券化率除在两次牛市有明显的抬升,基本维持平稳。大陆资产证券化率历史均值51.9%,最小值为48.5%(2000),最大值为07年大牛市顶峰时的127.1%(2007),2016年为68.0%。加上海外上市的中资股,资产证券化率历史均值91.0%,最小值为69.9%(2002),最大值为牛市顶峰时的182.0%(2007),2016年为97.6%,略高于历史均值。(证券时报)

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